La Bourse de Jakarta traverse l’une de ses plus graves crises depuis la tourmente financière asiatique de 1998. Après une chute spectaculaire vendredi 16 octobre, les actions indonésiennes ont encore dévissé lundi. En deux séances, l’indice principal a perdu près de 15 %. À l’origine de cette panique : la menace de voir l’Indonésie perdre son statut de marché émergent.
Vendredi 16 octobre, l’indice principal de la Bourse de Jakarta s’est effondré de 11,57 %, enregistrant sa plus forte baisse quotidienne depuis la crise financière asiatique de 1998. Les autorités boursières ont même dû suspendre temporairement les échanges pour tenter de calmer les marchés.
Lundi 19 octobre, la dégringolade s’est poursuivie. Après avoir perdu plus de 5 % dans la matinée, l’indice IDX Composite a finalement clôturé à 4 996,61 points, en baisse de 3,64 %. Sur l’ensemble des valeurs cotées, 691 ont terminé dans le rouge, contre seulement 103 en hausse.
Cette crise trouve son origine dans une annonce du fournisseur international d’indices boursiers MSCI, dont les classements servent de référence à de nombreux fonds d’investissement.
Une menace qui pourrait coûter cher
Le 15 octobre, MSCI a annoncé l’ouverture d’une consultation visant à retirer à l’Indonésie son statut de marché émergent pour la reclasser parmi les marchés dits autonomes (Standalone Markets). Derrière ce terme technique se cache une menace sérieuse : de nombreux fonds internationaux investissent en fonction des indices de MSCI. Une exclusion pourrait les conduire à vendre leurs actions indonésiennes, provoquant de nouvelles sorties de capitaux.
MSCI reproche notamment au marché indonésien le manque de transparence de certaines structures actionnariales, la concentration excessive des participations et des soupçons d’opérations boursières coordonnées. L’organisme estime que les réformes annoncées par Jakarta n’ont pas encore apporté suffisamment de garanties aux investisseurs.
Jakarta tente de rassurer les marchés
Face à cette situation, l’Autorité indonésienne des services financiers (OJK) promet d’accélérer les réformes. Elle met notamment en avant une meilleure identification des actionnaires détenant plus de 1 % du capital des sociétés cotées, ainsi qu’un renforcement des règles concernant les actions réellement disponibles à la négociation.
Le ministre coordinateur de l’Économie, Airlangga Hartarto, a également tenté de rassurer les investisseurs lundi, en soulignant que les mécanismes de limitation des variations boursières contribuaient à contenir les fluctuations. L’enjeu dépasse largement les cours de la Bourse. Une perte de confiance durable pourrait compliquer le financement des entreprises indonésiennes et réduire l’attractivité du pays auprès des investisseurs internationaux.
Une décision attendue en 2027
Pour l’heure, MSCI n’a prononcé aucune exclusion définitive. La consultation restera ouverte jusqu’au 30 avril 2027 et l’organisme annoncera sa décision au plus tard le 30 juin 2027. L’Indonésie dispose donc encore de plusieurs mois pour convaincre les investisseurs de la crédibilité de ses réformes.
Mais le signal est préoccupant pour la première économie d’Asie du Sud-Est : malgré son poids économique et ses ambitions industrielles, Jakarta doit désormais répondre à une question essentielle pour les marchés internationaux, celle de la transparence de son système financier.
