Le groupe immobilier thaïlandais Asset World Corp (AWC) devrait afficher une légère progression de son bénéfice au deuxième trimestre 2025, avec un résultat net estimé à 207 millions de bahts, en hausse de 2 % sur un an. Cette performance modeste s’explique notamment par un recul du revenu par chambre (RevPAR) de 13 à 14 % en glissement annuel dans l’hôtellerie, en dépit d’une stabilité des revenus dans le secteur commercial et de la bonne tenue du taux d’occupation des centres commerciaux.
L’hôtellerie sous pression, le commerce résiste
AWC anticipe une baisse du RevPAR d’environ 8 à 9 % à données comparables, pénalisée par ses établissements situés à Bangkok. En tenant compte de deux nouveaux hôtels — le Melia Pattaya (ouvert en janvier 2025) et le Swissotel Bangkok, récemment acquis —, la baisse totale du RevPAR devrait atteindre 13 à 14 % sur un an. Malgré cela, les revenus de l’hôtellerie devraient progresser légèrement de 1 à 2 % grâce à l’expansion du portefeuille.
Dans le secteur commercial, les perspectives sont plus favorables. Le chiffre d’affaires devrait croître de 2 % sur un an, soutenu par un taux d’occupation en amélioration à Asiatique The Riverfront et dans les centres commerciaux du groupe. La marge EBITDA de l’hôtellerie devrait cependant reculer à 26 % (contre 31 % au deuxième trimestre 2024), tandis que celle du commerce devrait rester stable autour de 69 %.
AWC devrait également comptabiliser 100 à 120 millions de bahts de revenus supplémentaires liés à des frais de gestion perçus pour le fonds AWC Growth Fund.
Jurassic World attendu comme catalyseur
Le lancement de l’attraction Jurassic World : The Experience, prévue le 8 août prochain à Asiatique, est perçu comme un moteur de relance majeur pour ce site emblématique en bord de Chao Phraya. D’après les estimations, l’événement pourrait attirer environ 2 000 visiteurs par jour, avec un billet moyen à 700 bahts, pour des revenus annuels compris entre 700 et 800 millions de bahts. Les recettes devraient provenir à 65 % de la billetterie et à 35 % des ventes de souvenirs, restauration et autres frais.
Cette nouvelle attraction devrait augmenter le taux d’occupation d’Asiatique à 85 % (contre 77 % au premier trimestre), et générer un bénéfice net additionnel de 50 à 100 millions de bahts par an sur une période de cinq ans.
Les analystes ont toutefois révisé à la baisse leurs prévisions de bénéfices pour 2025 à 2027, avec une réduction de 18 à 21 % liée au ralentissement touristique.
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