L’économie japonaise a montré des signaux contrastés en décembre 2025, selon le dernier Japan Economic Watch Chartbook. Les exportations et la production intérieure continuent d’alterner entre rebond et repli, tandis que la consommation et le tourisme offrent un soutien partiel à l’activité.

Hausse des exportations

Les exportations réelles ont progressé de 6,6 % sur un mois en novembre, portées principalement par une hausse marquée des livraisons vers les États-Unis (+14,7 %), après une forte contraction au troisième trimestre. En revanche, les exportations automobiles ont reculé de 4 %, une faiblesse compensée par de meilleures performances dans les biens intermédiaires et d’équipement. La production industrielle intérieure a, quant à elle, diminué de 2,6 % en novembre, après deux mois de reprise, laissant entrevoir de nouvelles baisses en décembre.

Le climat des affaires a évolué de manière contrastée

L’indice PMI du secteur manufacturier s’est amélioré, soutenu par un ralentissement de la baisse des nouvelles commandes et par le lancement de nouveaux projets. À l’inverse, le secteur des services, bien que toujours à un niveau élevé, a enregistré un recul de la confiance en raison d’un affaiblissement de la demande.

La consommation intérieure est restée globalement stable

Les dépenses de services n’ont que peu évolué en décembre, la baisse des dépenses de restauration étant compensée par une hausse des dépenses liées à l’hébergement et aux loisirs, stimulées par la période des fêtes. La confiance des consommateurs a marqué une pause après plusieurs mois d’amélioration, tout en restant à des niveaux relativement élevés malgré un léger ralentissement généralisé des indicateurs.

Le tourisme international a connu une évolution notable

Les arrivées de visiteurs chinois ont été divisées par deux par rapport à octobre, à la suite des recommandations de Pékin déconseillant les voyages vers le Japon. Cette baisse a toutefois été compensée par une hausse des arrivées en provenance de Corée du Sud, d’Asie du Sud-Est, de Hong Kong et d’autres régions, permettant au nombre total de visiteurs asiatiques de rester élevé.

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