Le secteur aérien thaïlandais a livré une performance contrastée au quatrième trimestre 2025, marquée par une nette résilience des opérateurs aéroportuaires face à un environnement plus difficile pour les compagnies aériennes. Selon les estimations sectorielles, le bénéfice opérationnel (core profit) de l’ensemble du secteur devrait atteindre 13,4 milliards de bahts, en hausse de 58 % par rapport au trimestre précédent, grâce à un effet saisonnier favorable, mais en recul de 33 % sur un an, en raison du ralentissement du trafic international.
Les aéroports soutenus par le trafic intérieur
Les aéroports, et en particulier Airports of Thailand (AOT), continuent de mieux tirer leur épingle du jeu. Sur le premier trimestre de l’exercice 2026 (1QFY26), 34,5 millions de passagers ont transité par les plateformes gérées par AOT, soit une hausse de 11 % par rapport au trimestre précédent et de 2 % sur un an.
Cette progression est principalement portée par la reprise du trafic intérieur, avec 6,5 millions de passagers, en hausse de 18 % en glissement trimestriel et de 6 % sur un an. Le trafic international reste en revanche sous pression, avec 9,1 millions de passagers, en léger recul de 1 % par rapport à la même période de l’an dernier, ce qui reflète la baisse globale de 6 % des arrivées touristiques.
Malgré la hausse des volumes, les revenus annexes restent pénalisés par la révision du contrat de concession de King Power Duty Free, entrée en vigueur en 2024, qui a réduit les paiements minimums garantis à AOT. Par ailleurs, l’augmentation des redevances passagers (PSC) n’a pas encore été validée par le ministère des Transports, ce qui limite le potentiel de croissance des recettes.
Des compagnies aériennes sous pression
Du côté des compagnies aériennes, la situation est plus fragile. Le taux de remplissage moyen des principales compagnies cotées est estimé à 81,3 % au quatrième trimestre 2025, en amélioration de 4,1 points par rapport au trimestre précédent, mais en baisse de 2 points sur un an. Cette évolution traduit une reprise saisonnière, mais aussi un déséquilibre entre l’offre et la demande, qui pèse sur la rentabilité.
Les tarifs aériens moyens sont estimés à 5 100 bahts, en légère hausse de 2 % sur un trimestre, mais en baisse de 2 % sur un an. Dans le même temps, la taille totale de la flotte atteindrait 163 appareils, en hausse de 1 % par rapport au trimestre précédent, mais en léger recul sur un an, ce qui souligne une certaine prudence des compagnies face à l’évolution de la demande.
Perspectives pour début 2026
Pour le premier trimestre 2026, le secteur devrait bénéficier d’une poursuite de la reprise, avec une estimation de 34,5 millions de passagers, en hausse de 11 % sur un trimestre et de 2 % sur un an, dont 9,1 millions de passagers internationaux et 6,5 millions de passagers domestiques.
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