Les exportations thaïlandaises ont enregistré une performance supérieure aux attentes en décembre 2025, confirmant la bonne dynamique du commerce extérieur en fin d’année. Selon les données publiées, les exportations ont atteint 28,9 milliards de dollars, en hausse de 16,8 % sur un an et de 5,4 % sur un mois, dépassant largement les prévisions du marché, qui tablaient sur une croissance annuelle de 8 %.

Hors or, produits pétroliers et armements, les exportations ont progressé de 16,6 % sur un an. Sur l’ensemble de l’année 2025, les exportations ont augmenté de 12,8 %, un niveau supérieur aux estimations initiales de 11 %, témoignant de la solidité du secteur manufacturier.

L’industrie manufacturière en moteur

La croissance a été largement tirée par les produits manufacturés, dont les exportations ont bondi de 20,3 % sur un an en décembre, représentant près de 84 % de la valeur totale des ventes à l’étranger. Le secteur électronique s’est particulièrement distingué, avec une envolée de 52,8 %, portée par les ordinateurs et leurs composants (+52 %), les alimentations électriques (+53 %) et les transistors (+121 %), soutenus par une forte demande en provenance du marché américain.

Les exportations agricoles et agro-industrielles ont progressé plus modestement, de 2,8 % sur un an. Certains segments ont néanmoins affiché de bonnes performances, notamment les aliments pour animaux (+18 %), les fruits surgelés (+13 %) et la volaille réfrigérée ou congelée (+15 %).

À l’inverse, les exportations de riz ont chuté de 27 %, pénalisées à la fois par la baisse des prix et des volumes, dans un contexte d’appréciation du baht qui a réduit la compétitivité thaïlandaise face à ses concurrents. Les exportations de caoutchouc ont, quant à elles, bénéficié d’une reprise des volumes, notamment vers la Chine, mais la forte baisse des prix a entraîné un recul global de la valeur exportée de 1,9 %.

Des importations également en forte hausse

Les importations ont progressé de 18,8 % sur un an pour atteindre 29,3 milliards de dollars en décembre. Hors carburants et or, elles ont même augmenté de 30 %, tirées par les matières premières, en particulier les composants électroniques. Les importations de pièces électroniques ont ainsi bondi de 61 % sur un an, bien qu’elles aient reculé de 26 % sur un mois, ce qui pourrait annoncer une nouvelle vague d’exportations de produits électroniques dans les prochains mois.

Un déficit commercial qui pèse sur la croissance

Malgré la vigueur des exportations, la balance commerciale de la Thaïlande s’est soldée par un déficit de 6,9 milliards de bahts en 2025, plus important que prévu. Cette situation fait peser un léger risque à la baisse sur la prévision de croissance du PIB, actuellement estimée à 2 % pour 2025.

Le ministère du Commerce reste par ailleurs prudent pour 2026, anticipant une évolution des exportations comprise entre -3,3 % et +1,1 %. La trajectoire du commerce extérieur dépendra largement du cycle de la demande mondiale en électronique, en particulier dans les segments liés à l’intelligence artificielle et aux investissements dans les centres de données aux États-Unis.

Enfin, l’appréciation du baht constitue un facteur de risque supplémentaire. La baisse du taux USD/THB de 7,6 % sur un an pourrait continuer de peser sur les marges des entreprises exportatrices, malgré la bonne tenue des volumes.

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