Les perspectives de croissance aux Philippines s’annoncent plus modérées pour les deux prochaines années. Le PIB devrait progresser d’environ 4,6 % en 2026 puis 5 % en 2027, soit un rythme inférieur au potentiel estimé de l’économie, qui se situe entre 5,5 % et 6,5 %. Autrement dit, la croissance devrait rester positive, mais sans accélération marquée à court terme.

Le soutien viendra principalement des dépenses publiques, de l’investissement et de la consommation intérieure. Les exportations et les transferts d’argent des travailleurs à l’étranger ont bien résisté en 2025, contribuant à stabiliser la situation extérieure et à réduire les déséquilibres du compte courant. La banque centrale a également abaissé ses taux de 225 points de base au cours des 18 derniers mois, offrant un appui important à l’activité.

Cependant, tous les secteurs ne bénéficient pas de la même dynamique. Le crédit progresse surtout dans les services publics, les transports et la consommation, tandis qu’il reste plus faible dans l’industrie manufacturière et la construction — deux moteurs essentiels de l’investissement productif.

Dans la région, l’évolution des politiques commerciales et des décisions monétaires reste un facteur clé pour les économies asiatiques. Les prochains mois permettront de mieux évaluer si les soutiens budgétaires et financiers suffiront à maintenir la croissance ou si un ralentissement plus marqué se confirme.

Gaston Baht

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