Il y a trois semaines, Gavroche racontait comment l’intelligence artificielle propulsait les exportations sud-coréennes vers des records. Ce jeudi 15 octobre, la Bourse de Séoul a brutalement décroché, perdant 7,57 % en une séance. Derrière ce retournement spectaculaire, une inquiétude grandit : les investissements colossaux dans l’IA seront-ils un jour aussi rentables qu’espéré ?
La Bourse de Séoul a vécu un jeudi noir. Le 15 octobre, son principal indice, le KOSPI, a clôturé à 5 554,22 points, en recul de 7,57 %. Depuis son sommet du 2 octobre, il a abandonné plus de 20 % de sa valeur. La panique a même contraint les autorités boursières à suspendre les échanges pendant vingt minutes.
Les deux géants sud-coréens des semi-conducteurs ont particulièrement souffert : Samsung Electronics a chuté de 9,48 % et SK Hynix de 11,06 %. Leur poids considérable dans la Bourse de Séoul a amplifié la dégringolade de l’indice.
L’intelligence artificielle, de moteur à source d’inquiétude
Le contraste est saisissant. Dans un article publié le 22 septembre, Gavroche expliquait comment l’essor de l’intelligence artificielle soutenait les exportations sud-coréennes. Les fabricants de puces électroniques profitaient alors des investissements massifs des géants américains de la technologie dans les centres de données.
Mais les marchés financiers commencent à s’interroger sur la rentabilité de ces dépenses. Microsoft, Google, Amazon et leurs concurrents consacrent des sommes considérables aux infrastructures nécessaires à l’IA. Les revenus générés permettront-ils de justifier de tels investissements ? Cette interrogation pèse directement sur Samsung et SK Hynix, fournisseurs majeurs de mémoires électroniques indispensables aux serveurs informatiques.
Les investisseurs ne remettent pas nécessairement en cause la croissance du secteur. Ils craignent surtout que les bénéfices futurs ne soient pas à la hauteur des attentes. Une inquiétude suffisante pour provoquer une correction brutale après plusieurs mois d’envolée des cours.
L’inflation américaine accélère la chute
La nervosité des marchés s’explique également par les dernières données économiques américaines. En septembre, l’inflation aux États-Unis a atteint 3,7 % sur un an, dépassant les prévisions. Cette accélération réduit les espoirs d’un assouplissement rapide de la politique monétaire américaine. Des taux d’intérêt durablement élevés renchérissent le financement des entreprises et pèsent particulièrement sur les valeurs technologiques, dont les cours intègrent d’importantes perspectives de croissance.
Les investisseurs étrangers ont accentué le mouvement en vendant massivement leurs actions sud-coréennes. Selon les données rapportées par The Asia Business Daily, leurs ventes nettes ont atteint environ 3 624 milliards de wons, soit près de 2,5 milliards de dollars, sur le marché principal au cours de la séance. Les achats des investisseurs locaux n’ont pas suffi à enrayer la baisse.
Une onde de choc dans toute l’Asie
Le décrochage sud-coréen s’inscrit dans une correction plus large des valeurs technologiques. Jeudi, la Bourse de Tokyo a également perdu près de 5 %, tandis que les inquiétudes autour des investissements dans l’IA continuaient de peser sur les marchés internationaux.
Cette réaction souligne la dépendance de l’industrie mondiale de l’intelligence artificielle à l’Asie. La Corée du Sud fournit les mémoires, Taïwan fabrique une grande partie des puces les plus avancées et le Japon produit des équipements essentiels à leur fabrication.
Pour la Thaïlande, qui cherche à développer son industrie électronique et à attirer des investissements dans les centres de données, un ralentissement durable des dépenses technologiques mondiales pourrait également avoir des répercussions. Aucun retournement comparable de l’activité industrielle n’est toutefois établi à ce stade.
Une correction financière, pas encore une crise industrielle
Faut-il voir dans cette chute l’éclatement d’une bulle spéculative autour de l’intelligence artificielle ? Il est trop tôt pour le dire. Les fabricants sud-coréens continuent de bénéficier d’une demande importante. Leur recul boursier ne signifie pas que leurs carnets de commandes se sont soudainement vidés. Il traduit surtout une révision des anticipations des investisseurs, devenus plus exigeants sur les perspectives de bénéfices.
C’est tout le paradoxe de la situation. Il y a trois semaines, la Corée du Sud apparaissait comme l’une des grandes gagnantes de la révolution de l’IA. Elle conserve ses atouts industriels, mais les marchés financiers commencent à douter du prix à payer pour cette croissance. À Séoul, la question n’est donc plus seulement de savoir combien l’intelligence artificielle peut rapporter demain, mais combien elle rapporte réellement aujourd’hui.
