Le récent bouleversement du régime tarifaire américain crée des gagnants à court terme — mais aussi une grande incertitude pour les mois et années à venir.
À la suite d’une décision de la Cour suprême le 20 février invalidant les droits de douane imposés au titre de l’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), l’ensemble des tarifs dits “réactifs” et “liés au fentanyl” ont été annulés. En réponse, le président américain a activé la section 122 et instauré un tarif universel temporaire de 15 % pour combler ce vide juridique et commercial.
Dans ce contexte, la Chine apparaît comme l’économie asiatique qui bénéficie le plus immédiatement de ce réajustement. Sa charge tarifaire moyenne recule nettement, ce qui réduit l’écart avec d’autres pays de la région. Mais cette dynamique favorable pourrait être temporaire.
La Chine, principal bénéficiaire à court terme
Selon les estimations, le taux de droits de douane moyen appliqué aux produits chinois pourrait passer d’environ 36,8 % avant la décision à près de 30 % avec l’application du nouveau tarif de 15 %. Ce recul d’environ 7 points de pourcentage constitue la baisse la plus marquée en Asie.
Ce changement s’explique par la disparition de deux couches tarifaires distinctes — un tarif de réciprocité de 10 % et un tarif additionnel lié au fentanyl — remplacées par un dispositif unique de 15 %. Mécaniquement, cela allège la pression tarifaire globale pour les exportateurs chinois.
Des secteurs clairement favorisés
Dans l’immédiat, certains secteurs semblent davantage profiter de cette détente relative. Les fabricants de produits électroniques, les semi-conducteurs et certaines catégories de métaux devraient bénéficier des réductions tarifaires les plus visibles. Ces industries, fortement intégrées dans les chaînes d’approvisionnement mondiales, sont particulièrement sensibles aux variations de droits de douane.
La baisse des barrières tarifaires améliore leurs marges et pourrait soutenir les volumes d’exportation à court terme, surtout dans un environnement où la demande mondiale reste contrastée.
Une visibilité limitée à moyen terme
Malgré ces opportunités immédiates, l’horizon reste incertain. Les enquêtes en cours au titre des sections 232 et 301 — qui permettent aux États-Unis d’imposer des mesures commerciales pour des raisons de sécurité nationale ou de pratiques commerciales jugées déloyales — pourraient conduire à de nouvelles restrictions.
Autrement dit, les avantages actuels pourraient être partiellement ou totalement annulés si de nouveaux dispositifs ciblés venaient à être activés contre certains produits ou certains pays. Le cadre tarifaire américain reste donc évolutif et potentiellement volatile.
En résumé, la restructuration récente des droits de douane crée un soulagement temporaire pour plusieurs secteurs asiatiques, avec un avantage marqué pour la Chine et les industries technologiques. Mais la prudence reste de mise, car le paysage commercial américain pourrait encore changer rapidement.
Gaston Baht
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