La Banque du Japon (BoJ) pourrait relever ses taux d’intérêt dès le mois d’avril. En cause : les résultats du Tankan, une enquête trimestrielle très suivie qui mesure le moral des entreprises japonaises.
Peu connu du grand public, le Tankan est pourtant un outil central. Il interroge plusieurs milliers d’entreprises sur leur activité, leurs investissements et leur perception de l’économie. En clair, il permet de prendre le pouls du monde économique japonais.
L’édition publiée fin mars, basée sur plus de 9 000 réponses, montre une économie globalement solide. Le climat des affaires continue de s’améliorer dans l’industrie, tandis que les services restent à un niveau élevé. Certains secteurs, comme l’énergie, affichent toutefois des signes de faiblesse.
Ces résultats doivent être interprétés avec prudence : une grande partie des réponses a été collectée début mars, avant que les récentes tensions au Moyen-Orient ne produisent leurs effets.
Malgré ces incertitudes, les entreprises restent confiantes. Elles prévoient une progression modérée de leurs bénéfices en 2025 (+1,9 %) et maintiennent des investissements dynamiques, attendus en hausse d’environ 8 %. Un signe que l’économie japonaise résiste, malgré un environnement international plus incertain.
Autre élément clé pour la Banque du Japon : les anticipations d’inflation continuent d’augmenter. Les entreprises s’attendent désormais à une hausse des prix supérieure à 2 %, un seuil que la banque centrale considère comme compatible avec une normalisation progressive de sa politique monétaire.
Enfin, les conditions financières restent favorables, malgré la première hausse de taux décidée en décembre dernier.
Dans ce contexte, la BoJ devrait poursuivre sa stratégie prudente mais progressive. Une nouvelle hausse des taux lors de la réunion d’avril apparaît désormais de plus en plus probable, signe d’un tournant lent mais réel pour une économie longtemps habituée à des taux très bas.
Gaston Baht
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