L’économie thaïlandaise a retrouvé un peu d’élan en juillet après le ralentissement observé au deuxième trimestre. L’électronique, la consommation et le tourisme ont soutenu l’activité, tandis que les exportations ont continué de progresser fortement. Ce redressement reste toutefois fragile, notamment en raison de la forte dépendance de certains secteurs aux importations.

La Banque de Thaïlande (BoT) fait état d’une amélioration de l’économie en juillet par rapport au mois précédent. Elle attribue cette évolution à la vigueur du cycle mondial des technologies et de l’intelligence artificielle, à l’atténuation des perturbations liées au conflit au Moyen-Orient et aux mesures de soutien du gouvernement.

L’industrie donne l’un des premiers signes de redressement. Après trois mois de recul, la production manufacturière a progressé de 0,5 % sur un an. L’Office of Industrial Economics (OIE) mesure plus précisément cette hausse à 0,46 %. L’électronique bénéficie notamment des investissements mondiaux liés à l’intelligence artificielle et aux centres de données. La production de composants et cartes électroniques a ainsi augmenté de 9 % par rapport à juin.

Consommation et tourisme résistent

La consommation privée a augmenté de 3,2 % sur un an en juillet. Les dépenses dans les services ont notamment profité des mesures gouvernementales et de la hausse du tourisme intérieur pendant la période prolongée de congés. Les ventes de véhicules ont également soutenu les achats de biens durables.

Le tourisme international montre lui aussi des signes d’amélioration. Les arrivées de visiteurs étrangers et les recettes touristiques ont augmenté par rapport à juin, aidées par le rétablissement progressif des capacités aériennes, notamment sur les liaisons long-courriers. La Thaïlande avait accueilli 18,6 millions de visiteurs étrangers depuis le début de l’année à fin juillet.

L’investissement privé reste dynamique, avec une progression de 12,9 % sur un an, même s’il ralentit après la forte hausse enregistrée précédemment. Les investissements dans les machines et équipements ont notamment perdu de leur vigueur.

Des exportations dynamiques mais gourmandes en importations

Les exportations constituent l’un des principaux moteurs de cette embellie : leur valeur a progressé de 22,3 % sur un an en juillet, principalement grâce aux produits électroniques. La Banque de Thaïlande souligne cependant que cette croissance repose encore largement sur des composants et autres intrants importés, ce qui limite les retombées pour l’économie nationale.

Cette faiblesse apparaît dans les comptes extérieurs. Le compte courant a enregistré un déficit de 1,6 milliard de dollars en juillet. Celui-ci s’est néanmoins réduit par rapport au mois précédent, notamment grâce à la baisse des importations de carburants et d’or.

Ces chiffres suggèrent donc un meilleur début de troisième trimestre après le coup de frein du printemps. La Banque de Thaïlande reste toutefois prudente et surveille notamment la solidité du cycle technologique mondial, les tensions géopolitiques, le protectionnisme commercial, l’évolution du tourisme et les effets des mesures de relance.

De son côté, l’OIE ne prévoit toujours qu’une croissance comprise entre 0 et 0,5 % de la production industrielle sur l’ensemble de 2026, signe que l’amélioration de juillet ne suffit pas encore à effacer les fragilités de l’économie thaïlandaise.

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