Malgré les incertitudes liées au conflit au Moyen-Orient, le trafic aérien international en Thaïlande continue de faire preuve de résilience. Selon une analyse publiée par la société de courtage Krungsri Securities, les principaux aéroports du royaume n’ont pas enregistré de baisse significative du nombre de passagers internationaux en avril et en mai.

L’opérateur public Airports of Thailand (AOT), qui gère notamment les aéroports de Suvarnabhumi, Don Mueang, Phuket, Chiang Mai et Hat Yai, a ainsi maintenu un trafic international globalement stable par rapport à l’an dernier.

Le trafic domestique marque le pas

La situation apparaît toutefois plus contrastée sur le marché intérieur. En mai, le nombre de passagers domestiques a reculé de 9 % sur un an, une évolution qui pourrait peser sur les résultats financiers d’AOT au troisième trimestre de son exercice fiscal.

Les analystes restent néanmoins relativement optimistes pour l’ensemble de l’année. Ils anticipent une progression d’environ 1 % du trafic passagers en 2026, légèrement supérieure aux prévisions officielles de l’entreprise qui table sur une stabilité du nombre de voyageurs.

Une hausse des taxes aéroportuaires en soutien

À partir du 20 juin, AOT bénéficiera également d’un relèvement de la taxe de service passager appliquée aux voyageurs internationaux. Celle-ci passera de 730 à 1 120 bahts.

Cette augmentation devrait contribuer à soutenir les revenus de l’exploitant aéroportuaire et favoriser une reprise de la croissance de ses bénéfices au cours des prochains trimestres.

King Power reste sous surveillance

L’autre sujet d’attention concerne King Power, le géant thaïlandais du duty free et principal concessionnaire commercial des aéroports du royaume.

Selon les derniers comptes publiés, King Power Duty Free a enregistré une perte de près de 900 millions de bahts en 2025. Malgré ces résultats négatifs, les analystes estiment que le groupe conserve une situation suffisamment solide pour honorer ses engagements financiers envers AOT.

Les inquiétudes se sont atténuées depuis la révision, en octobre 2025, des conditions financières de certaines concessions aéroportuaires. Cette mesure a permis d’alléger les obligations minimales de paiement du groupe, améliorant ainsi sa situation financière.

AOT a par ailleurs indiqué que King Power continuait à régler ses redevances conformément au calendrier prévu.

Des perspectives toujours favorables

Malgré l’impact potentiel des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, les analystes de Krungsri Securities considèrent que les fondamentaux du secteur aérien thaïlandais restent solides.

Le maintien du trafic international, la hausse des recettes aéroportuaires et la stabilité financière de King Power devraient permettre à Airports of Thailand de poursuivre son redressement au cours des prochains exercices, même si le contexte international demeure incertain.

Gaston Baht

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