Le deuxième trimestre 2025 a confirmé le recul des bénéfices nets pour PTT Oil and Retail Business (PTTOR). La filiale de distribution de PTT a annoncé un résultat net de 2,23 milliards de bahts, soit une chute de près de 50 % par rapport aux 4,4 milliards du trimestre précédent. Cette contre-performance s’explique principalement par la dégradation des marges sur les produits pétroliers, notamment le kérosène.

Le groupe a vu sa marge brute par litre chuter de 1,02 baht au premier trimestre à 0,85 baht au deuxième. Une baisse presque entièrement causée par l’augmentation des prix du kérosène en juin. Pour tenter de relancer la demande, PTTOR a mis en place une politique de réduction des prix de l’essence. Cependant, l’initiative s’est révélée peu concluante et l’entreprise l’a abandonnée dès la fin du trimestre. Malgré une croissance de 3,7 % des volumes vendus, la part de marché de la distribution pétrolière n’a progressé que de 0,4 %, un résultat bien en deçà de l’objectif visé de 2 à 3 %.

Un secteur Lifestyle aux résultats contrastés

Le secteur Lifestyle a présenté des résultats contrastés. La division alimentaire et boissons a enregistré une légère hausse de son EBITDA grâce à une amélioration de la marge brute et à une augmentation des ventes de café. Toutefois, les coûts promotionnels ont grignoté une partie des gains. D’autres activités, comme la chaîne de produits de beauté Found & Found, ont continué d’enregistrer des pertes.

Le principal point noir reste la division internationale, qui tire la majorité de ses revenus du Cambodge.

Le ressentiment anti-thaïlandais s’y est intensifié, ce qui a directement affecté les ventes dès le second semestre. Une partie des concessionnaires, bien qu’ils souhaitent rompre leurs contrats avec PTTOR, reste bloquée. Cette situation complexe favorise les marques locales, plus populaires auprès des automobilistes cambodgiens.

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