Thai Airways aborde le troisième trimestre 2026 avec des perspectives plus favorables. Les réservations repartent notamment vers l’Europe et l’Australie, tandis que la baisse du carburant devrait alléger les coûts. Pour son programme d’hiver, la compagnie prévoit également de renforcer ses vols vers Paris, Zurich et Munich et prépare son arrivée en Espagne.

Les indicateurs s’améliorent pour Thai Airways International. Lors d’une récente réunion avec des analystes, la direction a indiqué que ses capacités devraient rester stables au troisième trimestre par rapport à l’année précédente, après leur recul au deuxième trimestre.

Le changement est particulièrement visible sur les liaisons vers l’Europe et l’Australie. Au deuxième trimestre, leur taux de remplissage avait perdu neuf points sur un an. Les réservations anticipées affichent désormais une progression pour le troisième trimestre.

Dans le même temps, la recette moyenne tirée des billets reste supérieure à celle enregistrée un an auparavant.

Paris renforcé cet hiver

Thai Airways prépare parallèlement son programme d’hiver avec une augmentation des capacités vers Paris, Zurich et Munich.

La compagnie prévoit également de lancer de nouvelles liaisons vers Da Nang, au Vietnam, Xiamen, en Chine, et l’Espagne. Pour cette dernière destination, le choix se ferait encore entre Madrid et Barcelone.

Le renforcement de Paris constitue une évolution particulièrement intéressante pour le marché français, alors que Thai Airways exploite déjà une liaison directe entre Bangkok et Paris-Charles-de-Gaulle.

Le fret électronique soutient les revenus

Autre moteur de croissance : le fret. Les revenus de cette activité ont bondi de 28 % sur un an au deuxième trimestre, et la direction s’attend à maintenir cette dynamique au cours du second semestre.

La compagnie profite notamment du transport d’équipements électroniques, une activité attractive car ces marchandises génèrent davantage de revenus pour un volume relativement limité.

La baisse du prix du carburant devrait également contribuer à améliorer les marges. Thai Airways a par ailleurs couvert environ 40 % de ses besoins en carburant pour le second semestre, ce qui réduit en partie son exposition aux fluctuations des cours.

Des coûts toujours sous surveillance

Deux postes devraient néanmoins augmenter.

Les dépenses de maintenance progresseront avec le nombre plus important d’avions en exploitation, même si leur coût rapporté aux capacités devrait rester relativement stable.

La masse salariale augmentera elle aussi lorsque Thai Airways appliquera les hausses annuelles de rémunération. La direction prévoit cependant de maintenir les dépenses de personnel sous 13 % du chiffre d’affaires, contre environ 10 % au premier semestre.

Les analystes anticipent ainsi une progression du bénéfice courant par rapport au deuxième trimestre, mais celui-ci devrait rester inférieur à celui enregistré au troisième trimestre 2025.

Gaston Baht

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