Après plus de deux ans de ralentissement, le marché immobilier thaïlandais envoie enfin un premier signal positif. Les préventes repartent à la hausse pour la première fois depuis neuf trimestres, grâce au retour des condominiums. Les analystes restent toutefois prudents : cette embellie ne suffit pas encore à parler d’une véritable reprise.
Une embellie qui ne remet pas en cause les analyses précédentes
Ces nouvelles données s’inscrivent dans la continuité des tendances observées ces dernières semaines par Gavroche. Nous évoquions récemment le retour des grands projets à Bangkok malgré des acheteurs toujours prudents, puis les prévisions de Kasikorn Securities, qui continue d’anticiper un véritable redémarrage du marché seulement en 2027.
Les chiffres du deuxième trimestre montrent qu’un premier rebond des ventes apparaît enfin. Ils confirment une amélioration de la dynamique commerciale, sans remettre en cause le diagnostic des économistes sur la fragilité du secteur.
Les condominiums montrent la voie
Selon les estimations de Kiatnakin Phatra Securities, les dix principaux groupes immobiliers cotés en Bourse devraient enregistrer 49 milliards de bahts de préventes au deuxième trimestre 2026, soit une progression de 11 % par rapport à la même période de l’an dernier et de 4 % par rapport au trimestre précédent.
Cette hausse met fin à plus de deux années de recul continu. Elle s’explique notamment par un effet de comparaison favorable : au printemps 2025, le séisme qui avait touché la région de Bangkok avait retardé plusieurs lancements de projets et freiné les ventes pendant plusieurs semaines.
Le rebond repose avant tout sur les condominiums, dont les préventes progressent de 64 % sur un an. À l’inverse, les maisons individuelles et les logements horizontaux continuent d’évoluer dans un marché plus difficile.
Pour les investisseurs étrangers, cette évolution est particulièrement suivie. Les condominiums demeurent en effet le principal segment du marché accessible aux non-Thaïlandais.
Pourquoi les ventes repartent-elles ?
Plusieurs facteurs expliquent cette amélioration. Les promoteurs ont repris le lancement de nouveaux programmes de condominiums après plusieurs mois d’attentisme. Dans le même temps, ils multiplient les remises, les offres commerciales et les campagnes promotionnelles afin de stimuler les réservations et les transferts de propriété. Enfin, l’effet psychologique du séisme de 2025 semble progressivement s’estomper, permettant aux acheteurs de revenir sur le marché.
Au deuxième trimestre, seuls trois grands acteurs – AP Thailand, Sansiri et Supalai – ont lancé de nouveaux programmes, représentant près de 39 milliards de bahts d’investissements.
AP et Sansiri en tête
Parmi les principaux promoteurs, AP Thailand et Sansiri se distinguent nettement. Le succès de leurs nouveaux programmes résidentiels devrait leur permettre d’atteindre plus facilement leurs objectifs commerciaux pour 2026.
À l’inverse, Land & Houses continue de souffrir d’une demande plus faible et pourrait terminer l’année en dessous de ses prévisions de ventes.
Une reprise qui reste fragile
Malgré cette amélioration, les professionnels demeurent prudents. Les campagnes promotionnelles soutiennent les ventes, mais elles continuent de peser sur les marges des promoteurs. Dans le même temps, les banques maintiennent des conditions d’octroi de crédit relativement strictes et le ralentissement économique conduit encore de nombreux ménages à différer leurs projets immobiliers.
Les analystes estiment donc que le troisième trimestre pourrait rester difficile, même si les nouveaux lancements devraient continuer à soutenir l’activité.
Un marché en transition
Cette étude ne marque pas un retournement de tendance, mais plutôt l’entrée du marché immobilier thaïlandais dans une phase de transition.
Les ventes repartent progressivement, essentiellement grâce aux condominiums, tandis que le reste du marché reste plus hésitant. Pour les investisseurs, ce premier rebond constitue un signal encourageant. Pour les économistes, il devra être confirmé au cours des prochains trimestres avant de parler d’une véritable reprise.
Enfin pour les expatriés et les investisseurs français, cette période pourrait néanmoins offrir des opportunités, notamment sur les programmes neufs où les offres commerciales se multiplient. La prudence reste toutefois de mise : un trimestre de rebond ne suffit pas encore à confirmer le retour durable de la croissance sur le marché immobilier thaïlandais.
Gaston Baht
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