Le dernier Japan Economic Watch pour octobre 2025 montre un optimisme croissant chez les entreprises et les consommateurs japonais, porté par les attentes de politiques favorables sous le nouveau Premier ministre et par la récente hausse des marchés financiers, malgré des signes de volatilité dans la production industrielle et les dépenses de services.
Industrie et exportations : une reprise hésitante
La production industrielle a connu un rebond marqué en septembre (+2,6 % en glissement mensuel), compensant en grande partie le recul des deux mois précédents. Cette hausse a été stimulée par la forte demande mondiale dans le secteur des technologies et des matériaux de base. Cependant, avec de nouvelles prévisions de baisse pour octobre, la tendance à court terme reste incertaine.
Les exportations ont également affiché des variations. Après un rebond de 2,9 % en septembre, elles ont ralenti de 1,1 % sur le trimestre juillet-septembre. Les ventes vers l’Asie et l’Europe ont compensé le recul vers les États-Unis, et les exportations liées aux technologies de l’information ont partiellement compensé la chute des exportations automobiles.
Sentiment économique : un niveau inédit depuis deux ans
L’enquête Economy Watchers Survey révèle un net regain de confiance des entreprises. Les indicateurs sur la situation actuelle et les perspectives ont atteint leur plus haut niveau depuis juillet 2023. Les sociétés interrogées expriment désormais un optimisme fondé sur les politiques économiques du nouveau Premier ministre, un revirement par rapport à l’incertitude politique observée dans les enquêtes précédentes. Le rallye boursier récent a également joué un rôle important dans cette amélioration du moral des entreprises.
Consommation et tourisme intérieur : un marché stabilisé
Les dépenses de services sont restées stables en octobre selon les données de transactions par carte de crédit. Si les restaurants ont connu un léger ralentissement, les secteurs de l’hébergement et des loisirs ont enregistré une progression modeste. Le sentiment des consommateurs s’est, lui, amélioré, soutenu par la valorisation des actifs financiers et immobiliers, reflétant l’impact positif de la reprise des marchés.
Le tourisme international a rebondi en octobre, retrouvant des niveaux comparables à ceux de juin. Les arrivées en provenance de Chine et de Hong Kong restent faibles, mais celles provenant d’autres pays ont connu une nette reprise. Cependant, l’appel du gouvernement chinois à limiter les voyages vers le Japon pourrait peser sur les chiffres de novembre.
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