La rencontre prévue du 13 au 15 mai à Pékin entre le président américain Donald Trump et son homologue chinois Xi Jinping suscite une forte attention des marchés financiers, dans un contexte marqué par des tensions géopolitiques persistantes et un environnement économique mondial fragile.

Selon plusieurs analystes, les discussions devraient dépasser le seul cadre commercial et porter également sur la guerre en Iran, Taïwan, les chaînes d’approvisionnement technologiques ainsi que les restrictions sur les semi-conducteurs et les terres rares.

Washington chercherait notamment à obtenir le soutien de Pékin pour accroître la pression sur l’Iran, tandis que la Chine espère un assouplissement des contrôles américains sur les exportations de technologies avancées, en particulier les semi-conducteurs. En échange, les États-Unis souhaiteraient obtenir davantage de flexibilité sur les exportations chinoises de terres rares.

Les marchés anticipent surtout des accords sectoriels limités plutôt qu’un vaste compromis global entre les deux puissances.

Les analystes de GEM FI & FX Strategy soulignent par ailleurs qu’historiquement, le yuan chinois a tendance à s’apprécier après les rencontres entre Donald Trump et Xi Jinping. Lors des six sommets organisés au cours de la dernière décennie, le yuan s’est renforcé en moyenne de 30 points de base dans les dix jours suivant les réunions, puis de 64 points de base dans les trente jours.

En revanche, les marchés actions chinois réagissent généralement avec davantage de prudence. L’indice composite de Shanghai a ainsi reculé en moyenne de 0,4 % dans les dix jours suivant ces rencontres, reflétant un certain scepticisme des investisseurs quant à un véritable apaisement des tensions commerciales.

Selon les analystes, la Banque populaire de Chine semble actuellement tolérer un léger affaiblissement du yuan avant la rencontre de Pékin, comme le suggèrent les niveaux de fixation du yuan fixés ces derniers jours.

Gaston Baht

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