Près de six ans après son placement sous restructuration, Thai Airways s’apprête à franchir une nouvelle étape symbolique de son redressement. Le 3 août prochain, les dernières actions issues de son plan de sauvetage financier deviendront librement négociables en Bourse.

Pour la compagnie aérienne nationale thaïlandaise, l’échéance marque un nouveau pas vers le retour à la normale.

Le 3 août 2026, Thai Airways franchira une nouvelle étape de son redressement en autorisant la libre négociation de 19,8 milliards d’actions issues de la conversion d’une partie de sa dette en capital. Ces titres représentent 75 % des actions créées dans le cadre du plan de restructuration de la compagnie.

Pour sauver la compagnie après la crise du Covid-19, plusieurs créanciers ont converti une partie de leurs créances en actions, contribuant ainsi à réduire son endettement. Le plan de réhabilitation limitait jusqu’à présent la revente de ces titres.

L’aboutissement d’une restructuration historique

Placée sous protection judiciaire en 2020 après des années de difficultés financières aggravées par la pandémie, Thai Airways a mené l’une des plus importantes restructurations d’entreprise de l’histoire récente de la Thaïlande.

Réduction des coûts, réorganisation de la flotte, renégociation des dettes et retour progressif des passagers ont permis à la compagnie de retrouver une situation beaucoup plus favorable.

Le groupe bénéficie aujourd’hui de la forte reprise du tourisme international et du redressement du transport aérien en Asie, deux facteurs qui ont contribué à restaurer sa rentabilité.

Des turbulences boursières possibles

Cette nouvelle étape pourrait provoquer quelques turbulences boursières. Dès le 3 août, près de 20 milliards d’actions supplémentaires pourront être échangées sur le marché. Cette perspective inquiète certains investisseurs, qui redoutent que des créanciers devenus actionnaires profitent de l’occasion pour céder une partie de leurs titres après plusieurs années d’attente.

Les analystes évoquent ainsi un risque de pression temporaire sur le cours de l’action, sans pour autant remettre en cause les perspectives de la compagnie.

Une compagnie transformée

Pour les observateurs, cette échéance constitue surtout un symbole. Elle illustre le chemin parcouru par Thai Airways depuis les années de crise qui avaient menacé sa survie. La compagnie reste confrontée à un environnement concurrentiel exigeant, mais elle apparaît aujourd’hui dans une situation bien différente de celle qui avait conduit à son placement sous restructuration.

Le 3 août prochain, les marchés diront si cette nouvelle phase est accueillie avec confiance. Une chose est certaine : pour Thai Airways, le temps du sauvetage appartient désormais de plus en plus au passé.

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