Le marché immobilier de Bangkok a connu un net regain d’activité en mai, porté par le lancement d’un méga-projet résidentiel de luxe sur Wireless Road et par une reprise des programmes de maisons de ville. Derrière cette embellie, les ventes restent toutefois prudentes, signe que la demande peine encore à retrouver son dynamisme d’avant-crise.

Selon l’Agency for Real Estate Affairs (AREA), les promoteurs ont mis sur le marché 3 126 logements neufs dans l’agglomération de Bangkok en mai 2026, soit 38 % de plus qu’un an auparavant et 50 % de plus qu’en avril.

Ils ont également lancé pour 55 milliards de bahts (environ 1,5 milliard d’euros) de nouveaux projets, une hausse de 69 % sur un an. Le méga-projet The Wireless Residences et Upper House Residences Bangkok explique à lui seul l’essentiel de cette progression avec un investissement de 36,6 milliards de bahts.

Un projet emblématique de la nouvelle vague immobilière

Le projet qui a dominé les statistiques du mois de mai n’est pas un programme ordinaire. Situé sur Wireless Road, l’une des avenues les plus prestigieuses de Bangkok, au cœur du quartier diplomatique de la capitale, il occupe l’un des rares terrains en pleine propriété encore disponibles dans ce secteur particulièrement recherché.

L’ensemble comprendra deux tours résidentielles de 52 et 71 étages totalisant 395 appartements de grand standing. Le projet est développé par City Dynamic, une coentreprise réunissant le groupe thaïlandais City Realty et le promoteur hongkongais Swire Properties, réputé pour ses réalisations de luxe en Asie.

La conception architecturale a été confiée au cabinet britannique Foster + Partners, connu pour plusieurs projets emblématiques à travers le monde. Les promoteurs mettent notamment en avant la proximité immédiate des parcs Lumphini et Benjakitti, deux des principaux espaces verts de Bangkok, un argument devenu particulièrement recherché dans les grandes métropoles asiatiques.

Les condominiums tirent le marché

Grâce à ce projet d’envergure, les condominiums ont représenté 45 % des nouveaux logements lancés en mai et près de 80 % de la valeur totale du marché. Mais le segment le plus dynamique reste celui des maisons de ville (« townhouses »), dont les lancements ont fortement progressé. Plus accessibles que les villas individuelles, elles semblent mieux correspondre aux contraintes financières d’une partie des ménages thaïlandais.

À l’inverse, les lancements de maisons individuelles ont nettement reculé, les promoteurs préférant limiter leur exposition à un segment plus sensible au ralentissement économique.

Une reprise à deux vitesses

Le principal enseignement du mois de mai réside dans le décalage croissant entre l’offre et la demande. Alors que les promoteurs multiplient les nouveaux lancements, les acheteurs demeurent prudents. Le taux d’absorption des logements nouvellement mis sur le marché est tombé à 21,5 %, contre 37,2 % en avril.

Même le prestigieux projet de Wireless Road n’a vendu qu’environ 11 % de ses unités lors de son lancement.

Les analystes attribuent cette situation à la faiblesse persistante de la demande dans les segments les plus abordables, traditionnellement les plus dynamiques, mais également à un contexte économique qui incite encore de nombreux ménages à différer leurs achats immobiliers.

Les grands promoteurs renforcent leur domination

Le marché continue d’être dominé par les principaux groupes cotés en Bourse. En mai, AP Thailand, Sansiri et Supalai ont concentré à eux seuls plus de 70 % des logements lancés, hors projet Wireless Road. Cette concentration traduit une stratégie prudente : les grands acteurs disposent des ressources financières nécessaires pour poursuivre leurs investissements alors que de nombreux promoteurs de taille moyenne préfèrent attendre des signes plus clairs de reprise.

Un baromètre de la confiance économique

Au-delà de l’immobilier, ces chiffres reflètent l’état de l’économie thaïlandaise. L’endettement élevé des ménages, le coût du crédit et une confiance encore fragile continuent de peser sur le marché résidentiel. Si Bangkok conserve son attractivité auprès des investisseurs locaux et étrangers, la reprise reste inégale selon les segments.

Les promoteurs misent également sur le retour progressif des acheteurs internationaux, notamment asiatiques, qui jouent traditionnellement un rôle important dans le marché des condominiums haut de gamme de la capitale.

Le mois de mai confirme ainsi un paradoxe de plus en plus visible : les investisseurs continuent de croire au potentiel de Bangkok et lancent des projets toujours plus ambitieux, mais les acheteurs, eux, restent prudents. Pour le marché immobilier thaïlandais, la véritable reprise dépendra désormais moins de l’offre que du retour de la confiance.
Gaston Baht

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