L’activité manufacturière en Chine a montré des signes d’amélioration en mai, portée par un regain de production lié à une accalmie dans les tensions commerciales avec les États-Unis.

Selon les données publiées par le Bureau national des statistiques (NBS), l’indice des directeurs d’achat (PMI) du secteur manufacturier est remonté à 49,5 en mai, après avoir atteint 49 en avril. Un PMI inférieur à 50 indique néanmoins toujours une contraction de l’activité.

La progression est due à une amélioration notable de la production (indice à 50,7 contre 49,8 en avril). Les nouvelles commandes, les importations et l’emploi se redressent légèrement, tout en restant sous le seuil de croissance. L’emploi dans l’industrie reste particulièrement fragile, avec un sous-indice à 48,1.

Un sursaut des échanges commerciaux

Les sous-indices liés au commerce extérieur montrent un redressement après le creux d’avril. Les nouvelles commandes à l’export sont passées de 44,7 à 47,5, et les importations ont suivi une trajectoire similaire, en hausse à 47,1.

Cette amélioration intervient après l’annonce, le 12 mai, d’une trêve sur les droits de douane entre Pékin et Washington, qui a temporairement levé certaines barrières tarifaires.

Tous les secteurs n’ont toutefois pas bénéficié de cet élan. Si les industries alimentaires, les équipements spécialisés, et le matériel ferroviaire et naval ont vu leur activité progresser, d’autres comme le textile, les fibres chimiques ou les plastiques et caoutchoucs sont restées en repli, avec des indices inférieurs à 50.

Les grandes entreprises (indice à 50,7) affichent de meilleures performances que les petites (49,3) et moyennes (47,5), toujours en zone de contraction.

Une reprise incertaine

Le PMI des services reste quant à lui quasi stable à 50,2, mais la partie construction s’effrite (51,0 contre 51,9 en avril), entraînant une légère baisse du PMI non manufacturier à 50,3.

Malgré ces signes de reprise, les analystes de GEMs FI Strategy & Economics soulignent que le redressement de la conjoncture chinoise reste fragile. La faiblesse de la demande intérieure continue de peser sur la croissance, tandis que la trêve sur les droits de douane semble précaire. Le 30 mai, l’ancien président américain Donald Trump a accusé la Chine d’avoir violé l’accord commercial, ravivant les tensions.

Chaque semaine, recevez Gavroche Hebdo. Inscrivez vous en cliquant ici.