Les premiers résultats des élections législatives en Thaïlande, qui donnent au parti Bhumjaithai une majorité nette avec 194 sièges sur 500, constituent un signal très positif pour les marchés financiers. Selon les analystes de KKP Wealth Management, cette victoire — la plus large depuis quinze ans — ouvre la voie à un gouvernement politiquement stable, capable de gouverner sur l’ensemble d’une législature de quatre ans.

Cette stabilité est perçue comme un facteur clé pour restaurer la confiance des investisseurs, notamment étrangers, et permettre une meilleure coordination des politiques économiques à court et à long terme. Dans ce contexte, les experts estiment que l’indice boursier thaïlandais SET pourrait atteindre 1 450 points dans les 1 à 2 mois, durant la phase de formation du gouvernement. Ce niveau correspond à un PER (hors DELTA) de 13,5 fois, encore inférieur à la moyenne de long terme.

Un environnement macroéconomique encore fragile à court terme

À court terme, la prudence reste toutefois de mise. Les chiffres économiques pourraient demeurer modestes au premier semestre 2026, en raison d’une base de comparaison élevée en 2025 et d’un ralentissement temporaire des dépenses publiques pendant la transition politique. Cette situation pourrait maintenir le marché dans une fourchette étroite.

Mais à moyen terme, les perspectives sont nettement plus favorables. Si le nouveau gouvernement parvient à mettre en œuvre des politiques efficaces pour stimuler l’investissement et la consommation à partir du second semestre 2026, en parallèle d’un assouplissement monétaire (nouvelles baisses de taux), la croissance pourrait surprendre à la hausse. Dans ce scénario, le PIB de 2027 pourrait dépasser l’estimation actuelle de 2,1 %, permettant au marché thaïlandais de se revaloriser vers un PER moyen historique de 15 fois. Cela placerait l’indice SET autour de 1 600 points fin 2027 (DELTA inclus).

Quels secteurs profiteront du contexte post-électoral ?

L’expérience de l’après-élection de 2023 montre que, lorsque la victoire est nette et la stabilité politique assurée, certains secteurs surperforment rapidement le marché. Il s’agit notamment du tourisme, de la finance et de la distribution.

À plus long terme, la crédibilité des politiques publiques favorise aussi les infrastructures, la construction et les transports. Par ailleurs, le retour des capitaux étrangers pourrait entraîner une revalorisation des grandes capitalisations cotées.

Un scénario globalement porteur

En résumé, la victoire de Bhumjaithai est interprétée par les marchés comme une opportunité rare de stabilité politique et de cohérence économique. Si les promesses politiques se traduisent par des mesures concrètes, la Bourse thaïlandaise pourrait entrer dans une phase de rattrapage, avec un potentiel haussier significatif à l’horizon 2027.

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