La Banque de Thaïlande (BoT) a pris une mesure forte pour soutenir l’économie. Son Comité de politique monétaire (MPC) a voté à l’unanimité une baisse de 0,25 point de pourcentage de son taux directeur, qui s’établit désormais à 1,50 %. L’objectif est d’assouplir les conditions financières pour les entreprises et les ménages, alors que des signes de ralentissement se profilent.
Cette décision, largement anticipée par les marchés, est intervenue lors de la dernière réunion présidée par le gouverneur sortant Sethaput Suthiwartnarueput. Bien que le MPC estime que les fondamentaux économiques n’ont pas foncièrement changé, il juge qu’un soutien monétaire accru est devenu nécessaire pour affronter les défis à venir.
Un ralentissement du second semestre
Après un premier semestre soutenu par la production industrielle et les exportations, la Banque de Thaïlande prévoit un net coup de frein de l’activité. Les politiques commerciales américaines, le déclin des arrivées touristiques et une concurrence accrue des importations pèsent sur les perspectives de croissance.
L’inflation, quant à elle, devrait rester sous contrôle. La baisse des prix alimentaires, grâce à des conditions climatiques favorables, et le repli des prix de l’énergie maintiennent la pression à la baisse. Seule l’inflation sous-jacente demeure stable.
En revanche, la banque centrale s’inquiète de la détérioration de la qualité du crédit. Les petites et moyennes entreprises (PME) ainsi que les ménages les plus modestes sont particulièrement touchés. Cette situation, couplée à une faible demande de crédit de la part des grandes entreprises, reflète l’incertitude économique persistante.
Deux nouvelles baisses à l’horizon
Les économistes s’attendent à ce que la banque centrale continue sur cette lancée. Ils prévoient deux baisses supplémentaires d’ici le premier trimestre 2026, ce qui pourrait ramener le taux directeur à 1 %, voire le rapprocher de son plancher historique de 0,5 % atteint durant la pandémie de Covid-19. La Banque de Thaïlande maintient toutefois sa stratégie d’ajustement au cas par cas, refusant de s’engager sur une communication trop prévisible.
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