Alors que la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine avait initialement dopé les espoirs d’un repositionnement industriel massif vers l’Asie du Sud-Est, la Thaïlande semble aujourd’hui en perte de vitesse. L’élan des investissements chinois, en particulier via la délocalisation d’activités manufacturières pour contourner les droits de douane américains, marque le pas.
Le ralentissement brutal des ventes de terrains industriels dans le royaume soulève des inquiétudes, notamment dans le Corridor Économique de l’Est (EEC), moteur des ambitions industrielles thaïlandaises.
La fin d’un cycle de relocalisation dopé par les tensions sino-américaines
Depuis le déclenchement de la guerre commerciale entre Washington et Pékin en 2018, la Thaïlande avait su tirer parti d’un afflux d’investissements industriels chinois, motivés par la volonté d’échapper aux droits de douane américains. Le BOI (Board of Investment) avait accompagné ce mouvement en déployant une politique incitative alliant avantages fiscaux et conditions d’accueil assouplies.
Mais cette dynamique montre aujourd’hui des signes d’essoufflement. Le recentrage réglementaire opéré par le BOI, avec des critères plus stricts en matière d’origine des produits et de contenu local — sous la pression croissante des exigences américaines sur la traçabilité des chaînes d’approvisionnement —, affaiblit désormais l’attractivité du pays. Conséquence directe : les prévisions de vente de terrains industriels sont revues à la baisse de manière significative.
Chute des ventes attendue pour WHA et AMATA
Selon les dernières estimations, les ventes de terrains industriels dans l’EEC devraient chuter de 44 % au cours des deux prochaines années. WHA Corporation et AMATA, deux acteurs majeurs du développement industriel en Thaïlande, comptaient encore récemment sur une demande soutenue. Désormais, ils anticipent de ne vendre que 3 700 à 3 800 rai en 2025, puis seulement 2 000 à 2 100 rai en 2026. Ces volumes rejoindraient ceux enregistrés entre 2014 et 2019, bien avant l’élan d’intérêt déclenché par la guerre commerciale sino-américaine.
Ce coup de frein intervient alors que la Thaïlande tente de repositionner son industrie autour de secteurs à haute valeur ajoutée — mobilité électrique, électronique avancée, biotech —, avec un succès encore inégal. Le ralentissement des ventes de terrains pourrait ainsi fragiliser davantage les ambitions du royaume en matière de transformation industrielle.
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