La start-up technologique thaïlandaise Line Man Wongnai, soutenue par le fonds souverain singapourien GIC, envisage désormais une introduction en bourse à Hong Kong ou aux États-Unis, après avoir renoncé à une cotation sur le marché thaïlandais. L’objectif est double : répondre à la forte demande des investisseurs internationaux et obtenir une valorisation plus élevée, dans un contexte de perte d’attractivité de la Bourse de Thaïlande.
Son PDG, Yod Chinsupakul, a indiqué qu’une décision finale serait prise d’ici la fin juin. Enregistrée à Singapour, la société avait pourtant engagé des banques pour une IPO en Thaïlande en 2025, un projet aujourd’hui suspendu au profit d’une réévaluation des conditions de marché.
Cette évolution illustre les difficultés croissantes de la place boursière de Bangkok. En 2025, les introductions en bourse n’y ont levé qu’environ 13 milliards de bahts, leur plus bas niveau depuis 2010. Malgré l’assouplissement des règles d’inscription destiné à retenir les entreprises à fort potentiel, le ralentissement du marché, les sorties de capitaux étrangers et les performances décevantes de plusieurs IPO continuent de peser. Des groupes comme Bitkub, la principale plateforme thaïlandaise d’échange de cryptomonnaies, étudient eux aussi une cotation à Hong Kong, tandis que IFBH Ltd, producteur d’eau de coco, y a déjà fait son entrée.
Le contexte politique et économique n’aide pas. La Thaïlande s’apprête à nommer son quatrième Premier ministre en moins de trois ans, dans un climat d’instabilité qui freine l’investissement. L’économie du pays reste à peine 5 % au-dessus de son niveau d’avant la pandémie, soit une croissance annuelle moyenne proche de 1 %.
Dans ce contexte, Line Man Wongnai poursuit activement sa levée de fonds afin de financer notamment sa branche fintech, Lineman Pay, misant sur l’essor des paiements numériques pour soutenir sa rentabilité. La société a enregistré son premier bénéfice en 2025, selon son PDG.
Fondée en 2010 comme une plateforme d’avis de restaurants inspirée de Yelp, Wongnai a fusionné en 2020 avec Line Man, le service de livraison du groupe japonais Naver, aujourd’hui l’un de ses principaux actionnaires, aux côtés de GIC. Le groupe est devenu un acteur majeur en Thaïlande dans la livraison de repas, le VTC, les services marchands et les paiements numériques, face à des concurrents comme Grab.
En 2022, Line Man Wongnai a levé 265 millions de dollars, portant sa valorisation au-delà d’un milliard de dollars. L’entreprise revendique aujourd’hui environ 10 millions d’utilisateurs actifs mensuels et 700 000 restaurants partenaires.
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