Le marché immobilier thaïlandais ne retrouve toujours pas son élan. Selon une étude de Kasikorn Securities publiée mercredi 14 octobre, les réservations de logements auprès des grands promoteurs devraient reculer de 12 % au troisième trimestre 2026. Entre demande hésitante, projets reportés et inondations, les professionnels espèrent désormais un redressement en fin d’année.

Les chiffres confirment les difficultés du secteur résidentiel thaïlandais. Les dix promoteurs suivis par Kasikorn Securities devraient enregistrer environ 46,3 milliards de bahts de réservations immobilières entre juillet et septembre, soit 12 % de moins qu’un an auparavant.

Ces réservations, souvent appelées presales, correspondent aux logements commercialisés avant leur livraison. Elles permettent de mesurer l’activité des promoteurs, mais ne représentent pas nécessairement des transactions définitivement conclues.

Sur les neuf premiers mois de 2026, leur montant cumulé atteindrait 138,4 milliards de bahts, en recul de 7 % sur un an. Les entreprises étudiées n’auraient ainsi réalisé que 63 % de leurs objectifs annuels.

Les inondations aggravent un marché déjà fragile

Le ralentissement concerne aussi bien les maisons individuelles que les appartements en condominium. Les réservations de logements de faible hauteur devraient diminuer de 7 % sur un an. Pour les condominiums, la baisse atteindrait 19 % au troisième trimestre.

Les inondations de septembre ont compliqué la situation. Plusieurs lancements de programmes ont été reportés et certaines remises de logements retardées, perturbant les ventes et les revenus des promoteurs.

Tous ne connaissent cependant pas les mêmes difficultés. AP Thailand devrait dominer le marché avec 13,4 milliards de bahts de réservations au troisième trimestre, devant Sansiri, à près de 9 milliards. À eux deux, ces groupes concentreraient presque la moitié de l’activité des entreprises étudiées.

Face à une demande incertaine, les promoteurs réduisent leurs ambitions. Leur objectif cumulé de nouveaux programmes pour 2026 a été ramené de 194,7 à 185,7 milliards de bahts.

Faut-il s’attendre à de meilleures affaires ?

Kasikorn Securities prévoit une amélioration au quatrième trimestre, grâce à de nouveaux lancements, davantage de livraisons de condominiums et des campagnes commerciales plus offensives. Les groupes Land and Houses, SC Asset et Supalai pourraient notamment bénéficier de ce redressement. La société de courtage conserve toutefois une appréciation prudente du secteur.

Pour les Français installés en Thaïlande ou envisageant d’y acheter un logement, ces difficultés méritent attention. Un marché moins dynamique peut inciter les promoteurs à proposer des conditions commerciales plus attractives. Mais il serait prématuré d’en conclure que les prix vont baisser partout. L’étude porte sur les réservations de dix grands promoteurs cotés, et non sur l’ensemble des transactions immobilières, notamment dans l’ancien.

Elle ne permet pas non plus de tirer des conclusions précises sur Bangkok, Pattaya ou Phuket, où les situations peuvent différer sensiblement. Pour les acheteurs, la prudence reste donc de mise : derrière les statistiques nationales, chaque marché local conserve ses propres caractéristiques.

Gaston Baht