Le marché immobilier thaïlandais devrait évoluer en 2026 dans un environnement incertain, marqué par un équilibre délicat entre risques et opportunités. Selon l’analyse de CBRE Thailand, certains segments affichent une dynamique solide, tandis que d’autres restent sous pression.

Des opportunités malgré les incertitudes

Lors d’une conférence organisée dans le cadre de la série KS Expert Series, Chotika Tungsirisurp, responsable de la recherche chez CBRE Thailand, a estimé que l’année 2026 restera marquée par de fortes incertitudes économiques. La croissance modérée du PIB thaïlandais et le déséquilibre persistant entre l’offre et la demande devraient continuer de peser sur le secteur résidentiel.

Dans ce contexte, les acteurs les plus dynamiques pourraient néanmoins tirer parti d’opportunités, notamment dans les segments industriels et commerciaux. Les perspectives demeurent globalement positives pour les zones industrielles et les actifs commerciaux, tandis que l’immobilier résidentiel reste sous surveillance, surtout si les tensions géopolitiques au Moyen-Orient venaient à s’aggraver.

Les zones industrielles et l’hôtellerie en forte croissance

Le segment des zones industrielles apparaît comme l’un des plus solides pour 2026. Les tensions géopolitiques et la réorganisation des chaînes d’approvisionnement mondiales encouragent de nombreuses entreprises à relocaliser leurs investissements vers l’Asie du Sud-Est.

Les ventes de terrains dans les parcs industriels devraient ainsi rester élevées, au niveau observé en 2025. La demande pour les usines prêtes à l’emploi et les installations construites sur mesure devrait également progresser, portée par l’implantation de fournisseurs de deuxième et troisième rang dans les chaînes de production. Les taux de vacance diminuent déjà et les loyers devraient continuer à augmenter.

Le secteur hôtelier devrait lui aussi bénéficier d’une conjoncture favorable. La reprise du tourisme haut de gamme, soutenue par les activités médicales, de bien-être et les événements professionnels (MICE), ainsi que l’ouverture d’établissements plus luxueux, devrait renforcer la croissance du marché.

Le marché des bureaux amorce un redressement

Après plusieurs années marquées par une offre excédentaire, le marché des bureaux commence à montrer des signes d’amélioration. Les nouvelles constructions devraient fortement ralentir à partir de 2026, ce qui contribue à stabiliser le marché.

La tendance vers la qualité se poursuit : de nombreuses entreprises quittent des immeubles vieillissants pour s’installer dans des bâtiments plus modernes et mieux équipés. Par ailleurs, les stratégies adoptées par les propriétaires — rénover, redynamiser, reconvertir ou redévelopper les actifs — ont contribué à réduire l’écart entre l’offre et la demande. Les loyers des immeubles récents ou bien gérés pourraient ainsi commencer à se stabiliser.

Le commerce de détail confronté à un afflux d’offres

Le secteur du commerce de détail devrait toutefois marquer un coup d’arrêt en 2026. Les promoteurs prévoient près de 330 000 m² de nouvelles surfaces commerciales dans la région de Bangkok, ce qui portera l’offre totale à 8,25 millions de m².

Près de 75 % de ces nouvelles surfaces seront situées dans des zones non centrales destinées à une clientèle locale. Cette arrivée massive de nouveaux centres commerciaux pourrait faire reculer temporairement le taux d’occupation global à environ 89 %.

Cependant, la plupart des projets sont portés par des promoteurs expérimentés et s’accompagnent d’une évolution du mix de locataires. L’arrivée de nombreuses marques étrangères, notamment dans la restauration et la mode, ainsi que la baisse attendue des nouveaux projets après 2027, devraient améliorer les perspectives du secteur à moyen terme.

Le résidentiel toujours sous pression

Le marché résidentiel demeure le segment le plus fragile. Le déséquilibre entre l’offre et la demande continue de peser sur les ventes et la reprise n’est pas attendue à court terme.

Le segment des condominiums pourrait toutefois montrer un peu plus d’activité grâce aux nouveaux projets, notamment dans le haut de gamme. Les résidences de luxe situées dans les quartiers les plus recherchés, souvent associées à des marques internationales, attirent encore une clientèle aisée.

En revanche, les segments intermédiaires et les maisons individuelles de faible hauteur restent confrontés à une demande plus faible, reflétant la prudence des ménages et les contraintes économiques.

En résumé, l’immobilier thaïlandais en 2026 devrait rester un marché à deux vitesses : dynamique dans l’industrie, l’hôtellerie et certains actifs commerciaux, mais encore fragile dans le résidentiel. Pour les investisseurs et promoteurs, l’année s’annonce donc comme un exercice d’équilibre entre prudence et opportunités.

Gaston Baht

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