Les perspectives du tourisme en Thaïlande pour 2026 sont globalement encourageantes, grâce au retour attendu des visiteurs étrangers et à une forte demande des touristes thaïlandais. En revanche, le secteur hôtelier continue de faire face à des difficultés, notamment en termes de rentabilité.
Rebond attendu des arrivées internationales
Les perspectives pour le tourisme en 2026 sont meilleures que prévu. Le nombre de visiteurs internationaux attendus a été revu à la hausse, pour atteindre 34,1 millions de touristes, contre 33,1 millions dans les premières estimations. Cela représenterait une augmentation d’environ 3,6 % par rapport à 2025.
Cette amélioration s’explique surtout par un retour progressif des touristes chinois. En 2025, leur nombre avait fortement reculé, avec une baisse de près de 34 %. Pour 2026, les autorités et les analystes anticipent un rebond d’environ 25 %.
Malgré cette tendance positive, les prévisions restent légèrement inférieures à celles des grandes institutions publiques thaïlandaises. La Banque de Thaïlande table sur 35 millions de visiteurs, l’Autorité du tourisme de Thaïlande sur 36,7 millions, et le Conseil national de développement économique et social sur 35 millions.
Une demande domestique toujours solide
Le tourisme intérieur reste un pilier important de l’activité en Thaïlande. D’après l’Autorité du tourisme de Thaïlande (TAT), les Thaïlandais ont effectué 279 millions de voyages à l’intérieur du pays en 2025, soit une hausse de 3 % par rapport à l’année précédente. Cette tendance positive devrait se poursuivre en 2026, avec une progression du même ordre attendue.
Cette dynamique s’explique notamment par la baisse des prix des billets d’avion. Les compagnies aériennes proposent davantage de vols, ce qui fait baisser les tarifs, tandis que le coût du carburant a également diminué. Résultat : il devient plus facile et moins cher pour les Thaïlandais de voyager dans leur propre pays.
Une année 2025 difficile pour les valeurs hôtelières
Malgré ces signaux positifs pour le tourisme, les groupes hôteliers thaïlandais ont connu une année 2025 particulièrement difficile en Bourse. Leurs actions ont reculé en moyenne de 17 %, soit la plus forte baisse parmi les grandes régions du monde. À titre de comparaison, les valeurs hôtelières ont progressé de 9 % en Europe et de 8 % en Amérique, tandis que la baisse a été limitée à 6 % dans le reste de l’Asie.
Les groupes Asset World Corp et Erawan ont été les plus touchés, avec des chutes de 40 % et 36 % en un an. Cette mauvaise performance s’explique notamment par des revenus par chambre plus faibles, liés à leur forte présence à Bangkok, où les hôtels ont moins bien fonctionné que dans les destinations touristiques de province.
Des valorisations toujours attractives
Sur les marchés financiers, les groupes hôteliers thaïlandais apparaissent aujourd’hui relativement bien valorisés, voire « bon marché » par rapport à leurs concurrents internationaux. Concrètement, leurs actions se paient en moyenne à un niveau équivalent à environ 18 années de bénéfices futurs, ce qui est proche de l’Europe, mais nettement inférieur aux États-Unis et aux autres pays asiatiques, où les investisseurs acceptent de payer beaucoup plus cher pour des entreprises comparables.
Autrement dit, à performances similaires, les hôtels thaïlandais coûtent moins cher en Bourse que leurs homologues américains ou asiatiques. Selon un autre indicateur financier largement utilisé, ils sont également valorisés à un niveau inférieur à celui des grands groupes hôteliers mondiaux, ce qui confirme leur image de secteur sous-évalué et potentiellement attractif pour les investisseurs.
Entre reprise du tourisme et prudence des investisseurs
Même si le tourisme en Thaïlande montre des signes d’amélioration, notamment avec le retour progressif des touristes chinois et le dynamisme du marché intérieur, les investisseurs restent prudents. En cause : des doutes sur la capacité des hôtels à retrouver rapidement une rentabilité suffisante. Le secteur hôtelier est donc à un moment clé, entre espoir de reprise et besoin de redresser durablement ses résultats.
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