La banque centrale de Thaïlande a frappé un nouveau coup. Le 25 février 2026, son Comité de politique monétaire a voté, par 4 voix contre 2, une baisse du taux directeur de 0,25 point, le ramenant de 1,25 % à 1 %.

Pourquoi cette décision ?

Même si la croissance a été plus solide que prévu fin 2025, la Banque centrale estime que l’économie thaïlandaise restera en dessous de son potentiel en 2026 et 2027. Les freins sont structurels : concurrence accrue, difficultés d’accès au crédit pour les PME, consommation appelée à ralentir.

Autre sujet d’inquiétude : l’inflation. La baisse des prix de l’énergie et la faiblesse de la demande pèsent sur les perspectives. Le retour durable de l’inflation dans la fourchette cible est désormais attendu plus tard que prévu, au second semestre 2027.

Un soutien aux ménages et aux PME

En abaissant son taux, la Banque centrale veut maintenir des conditions financières favorables, alléger le poids de la dette des ménages et des petites entreprises et soutenir la reprise.

Les taux bancaires ont déjà reculé, mais le crédit reste globalement en contraction. Les établissements financiers demeurent prudents, surtout envers les emprunteurs jugés risqués.

Le baht sous pression

Le baht s’est apprécié face au dollar, ce qui pénalise les exportateurs, notamment dans les secteurs à faibles marges. La Banque centrale surveille de près les mouvements de change et les flux financiers susceptibles de créer des déséquilibres.

Un équilibre délicat

Avec un taux désormais fixé à 1 %, la Thaïlande entre dans une phase monétaire plus accommodante. Mais la marge de manœuvre est limitée : la politique monétaire ne pourra pas, à elle seule, corriger les faiblesses structurelles de l’économie.

Le message est clair : le soutien est là, mais les incertitudes restent fortes.

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