Malgré le ralentissement du trafic aérien provoqué par les tensions au Moyen-Orient, Thai Airways International (THAI) entend préserver sa rentabilité en privilégiant les marges plutôt que le volume de passagers.

Lors d’une réunion avec des analystes, la compagnie nationale thaïlandaise a indiqué que le trafic passagers, mesuré en RPK, avait reculé de 8 % en avril sur un an. Cette baisse s’explique notamment par une réduction de 2 % des capacités disponibles ainsi qu’un recul du taux de remplissage des cabines.

Face à une demande plus faible, THAI a choisi d’ajuster ses capacités tout en maintenant des tarifs jugés rentables. La compagnie a ainsi réduit ses vols de 6 % en mai et de 2 % en juin par rapport à son programme initial.

Dans le même temps, Thai Airways prépare des campagnes promotionnelles sur plusieurs destinations domestiques. Les billets vers Chiang Mai, Phuket, Krabi et Hat Yai seront proposés autour de 2 000 à 2 300 bahts, tandis que les vols vers Khon Kaen, Ubon Ratchathani et Udon Thani afficheront des tarifs compris entre 1 700 et 1 900 bahts.

La direction estime que ces offres promotionnelles devraient rester profitables malgré un contexte plus difficile.

L’expansion de la flotte se poursuit

Malgré les incertitudes géopolitiques, Thai Airways maintient son calendrier de livraison d’appareils. La flotte devrait ainsi passer de 80 avions au premier trimestre 2026 à 102 appareils d’ici la fin de l’année, puis atteindre 128 avions en 2028.

Ces nouveaux appareils permettront à la compagnie d’ouvrir de nouvelles lignes vers Amsterdam, Auckland et plusieurs villes secondaires chinoises, tout en augmentant les fréquences sur certaines destinations existantes, notamment Paris.

THAI a également renforcé sa stratégie de couverture contre la hausse des prix du carburant. La compagnie a sécurisé les prix pour 50 % de sa consommation du deuxième trimestre 2026 et 30 % pour le second semestre.

Selon la direction, l’efficacité de cette couverture s’est améliorée en mai grâce à la réduction de l’écart entre le prix du kérosène et celui du Brent.

Reprise progressive attendue

Thai Airways prévoit un ralentissement du trafic passagers au deuxième trimestre avant une amélioration au troisième trimestre et un retour à la normale d’ici la fin de l’année.

Sur l’ensemble de 2026, la compagnie anticipe seulement une légère baisse du nombre de passagers par rapport à 2025.

Des risques persistent pour les investisseurs

Malgré une valorisation jugée attractive par les analystes, plusieurs incertitudes continuent de peser sur le titre Thai Airways. Les tensions géopolitiques liées aux conflits au Moyen-Orient restent un facteur de risque majeur pour le secteur aérien.

Les marchés surveillent également la fin, prévue en août 2026, de la période de blocage des actions détenues par certains créanciers de la compagnie, ce qui pourrait entraîner des ventes massives sur le marché.

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