Le Cambodge a attiré plus de 5 milliards de dollars d’investissements directs étrangers (IDE) en 2025, un niveau qui a contribué à maintenir la stabilité de l’économie du royaume et à créer près de 400 000 emplois. Pourtant, malgré cet afflux de capitaux, la Banque mondiale estime que plusieurs signaux de fragilité continuent de peser sur les perspectives économiques du pays.

Dans une analyse publiée le 9 juin, l’institution internationale prévoit une croissance du produit intérieur brut (PIB) limitée à 3,9 % en 2026, avant une amélioration attendue à 4,9 % en 2027.

Selon les économistes de la Banque mondiale, l’économie cambodgienne doit faire face à plusieurs défis simultanés : ralentissement du secteur immobilier, hausse des prix de l’énergie et diminution des revenus provenant des travailleurs expatriés.

Le retour massif de travailleurs depuis la Thaïlande

L’un des éléments les plus préoccupants concerne le retour au pays d’environ 500 000 travailleurs cambodgiens installés en Thaïlande.

Depuis plusieurs années, les transferts d’argent envoyés par ces travailleurs constituent une source essentielle de revenus pour de nombreuses familles cambodgiennes, en particulier dans les provinces rurales. Leur retour se traduit par une baisse de ces ressources financières, ce qui affecte directement la consommation des ménages et l’activité économique locale.

Cette évolution intervient dans un contexte régional marqué par des tensions persistantes entre Phnom Penh et Bangkok ainsi que par un ralentissement de certains secteurs économiques.

L’inflation pèse sur le pouvoir d’achat

La Banque mondiale souligne également les conséquences de la hausse des prix. L’inflation a approché les 6 % en avril, principalement sous l’effet du renchérissement des carburants.

Selon ses estimations, une hausse supplémentaire de 10 % du prix de l’énergie pourrait entraîner une augmentation du taux de pauvreté de 1,4 %, touchant en priorité les ménages les plus modestes.

Cette situation fragilise le pouvoir d’achat des familles cambodgiennes, déjà confrontées à la hausse du coût de la vie.

L’immobilier ne retrouve pas son dynamisme

Autre sujet d’inquiétude : le secteur de la construction et de l’immobilier, longtemps considéré comme l’un des moteurs de la croissance du royaume.

Après plusieurs années de forte expansion alimentée par les investissements étrangers, le marché peine encore à retrouver son rythme d’avant-crise. Ce ralentissement contribue à freiner l’activité économique et l’emploi dans plusieurs secteurs liés à la construction.

Les recommandations de la Banque mondiale

Face à ces défis, la Banque mondiale encourage le gouvernement cambodgien à renforcer les mesures de soutien aux ménages, à favoriser la création d’emplois et à poursuivre les réformes destinées à améliorer la productivité et la compétitivité de l’économie.

L’institution recommande également d’accroître les investissements dans la santé, l’éducation et la protection sociale afin de mieux accompagner les populations les plus vulnérables.

Malgré ces difficultés, l’afflux d’investissements étrangers démontre que le Cambodge continue d’attirer les entreprises internationales. Pour les autorités, l’enjeu consiste désormais à transformer cette confiance des investisseurs en une croissance plus solide et plus inclusive pour l’ensemble de la population.

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