L’Asie abordera-t-elle le second semestre 2026 sous de meilleurs auspices ? C’est la question qu’ont explorée plus de quarante investisseurs internationaux réunis à Singapour du 30 juin au 2 juillet. Leur diagnostic dessine une région aux dynamiques contrastées : une Chine qui ralentit sans décrocher, une Corée du Sud portée par l’essor de l’intelligence artificielle et une Indonésie qui retrouve progressivement les faveurs des marchés. En toile de fond, les investisseurs restent attentifs à la politique monétaire américaine, à l’évolution des prix du pétrole et aux risques climatiques liés à El Niño.

La Chine temporise avant une nouvelle relance

Les échanges ont confirmé un large consensus sur les perspectives de la deuxième économie mondiale. Les investisseurs estiment que le rééquilibrage de la croissance chinoise prendra plus de temps que prévu, sans pour autant remettre en cause les prévisions actuelles.

Pour l’heure, la bonne tenue des exportations limite la nécessité d’un vaste plan de relance. Les interrogations portent davantage sur le calendrier des dépenses publiques, plusieurs observateurs craignant que les contraintes budgétaires des collectivités locales retardent la mise en œuvre de nouvelles mesures de soutien.

Sur le plan international, l’attention se déplace progressivement des relations sino-américaines vers les rapports entre Pékin et l’Union européenne. Les investisseurs surveillent également l’appréciation du yuan, qui pourrait peser sur la compétitivité des entreprises chinoises.

L’intelligence artificielle propulse la Corée du Sud

La Corée du Sud apparaît comme l’un des principaux bénéficiaires de l’essor mondial de l’intelligence artificielle. Les investisseurs s’intéressent tout particulièrement aux conséquences de ce cycle de croissance pour les fabricants de semi-conducteurs, les finances publiques et les marchés financiers.

L’amélioration des recettes fiscales générées par le dynamisme du secteur technologique pourrait offrir au gouvernement de nouvelles marges de manœuvre budgétaires. Les marchés suivent également avec attention les prochaines décisions de la Banque de Corée, alors que les perspectives d’inflation restent relativement maîtrisées.

L’Indonésie retrouve la confiance des investisseurs

Après plusieurs mois de prudence, le climat s’améliore progressivement en Indonésie. Les investisseurs obligataires manifestent un intérêt renouvelé pour le pays, attirés par des rendements redevenus attractifs.

Cette confiance demeure toutefois mesurée. Les marchés continuent de surveiller l’évolution du déficit courant, les conséquences des importantes commandes d’équipements militaires sur les comptes extérieurs ainsi que les prochaines décisions des agences de notation et des fournisseurs d’indices internationaux.

Fed, pétrole et El Niño au cœur des préoccupations

Au-delà des spécificités de chaque pays, plusieurs thèmes dominent désormais les réflexions des investisseurs.

Le premier concerne la politique monétaire américaine. Certains anticipent encore plusieurs relèvements des taux d’intérêt par la Réserve fédérale d’ici la fin de l’année, un scénario susceptible d’influencer les flux de capitaux vers les économies asiatiques.

Les investisseurs suivent également l’évolution des prix du pétrole, dont la baisse constitue un facteur de soutien pour plusieurs économies de la région.

Enfin, les risques liés à El Niño occupent une place croissante dans les analyses. Plusieurs participants estiment que les marchés sous-évaluent encore les conséquences potentielles de ce phénomène climatique sur la production agricole, les prix alimentaires et l’inflation en Asie du Sud-Est.

Une Asie aux trajectoires de plus en plus différenciées

Ces échanges montrent que les préoccupations des investisseurs évoluent. Plus qu’un ralentissement généralisé de l’Asie, ils cherchent désormais à identifier les trajectoires propres à chaque grande économie de la région.

La Chine, confrontée au défi d’un rééquilibrage de sa croissance, la Corée du Sud, portée par le boom de l’intelligence artificielle, et l’Indonésie, qui retrouve progressivement la confiance des marchés, illustrent cette diversification des perspectives. Pour les investisseurs internationaux, le second semestre 2026 s’annonce moins comme une période de rupture que comme une phase de repositionnement, où les opportunités dépendront davantage des spécificités de chaque pays que d’une tendance régionale uniforme.

Gaston Baht

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