Le peso philippin a franchi cette semaine un seuil symbolique, atteignant son plus bas niveau historique, alors que la banque centrale semble désormais plus disposée à tolérer la faiblesse de la monnaie nationale.

La devise a reculé de 0,5 % mardi, tombant à 59 pesos pour un dollar américain, un niveau plancher qui n’avait plus été touché depuis 2022. Le peso s’impose ainsi comme la monnaie la moins performante d’Asie du Sud-Est ce mois-ci, plombé par les anticipations de nouvelles baisses des taux d’intérêt et par la crainte de sorties de capitaux hors du pays.

Les commentaires de la Bangko Sentral suggèrent que les autorités sont plus disposées à accepter la faiblesse du peso, contrairement à leurs homologues asiatiques qui sont intervenues pour soutenir leurs devises.

« Ils ne ressentent pas le besoin urgent de défendre leur monnaie, car ils s’attendent à ce que les transferts de fonds deviennent plus favorables », a déclaré Eddie Cheung, stratège senior pour les marchés émergents chez Crédit Agricole CIB à Hong Kong. « L’essentiel est de veiller à ce que la situation ne devienne pas incontrôlable. »

Dans le passé, la banque centrale philippine avait fixé la limite de sa tolérance à la faiblesse du peso à 59 pour un dollar. Elle a utilisé des milliards de dollars provenant des réserves nationales pour défendre la monnaie. Pas plus tard qu’en août, les responsables s’étaient engagés à intervenir plus énergiquement pendant les périodes de faiblesse prolongée du peso.

Le peso a chuté de 0,5 % pour atteindre 59,2 pour un dollar. Les actions philippines ont augmenté de 0,3 %.

Baisse des taux

Le sentiment à l’égard du peso s’est détérioré après la baisse inattendue du taux d’intérêt de référence par la Bangko Sentral ng Pilipinas début octobre. Un membre du Conseil monétaire de la banque centrale a déclaré lundi que le coût de l’emprunt serait probablement réduit de 25 points de base lors de sa réunion de décembre, et que d’autres baisses étaient attendues en 2026. Les allégations concernant l’utilisation abusive de milliards de dollars pour des projets de lutte contre les inondations ont également pesé sur les perspectives de croissance des Philippines. Cela a ébranlé la confiance des investisseurs.

Les fonds étrangers ont vendu 79 millions de dollars nets d’actions du pays en octobre, ce qui devrait constituer la plus importante sortie mensuelle depuis mai. L’indice boursier de référence oscille près de son plus bas niveau depuis avril, contrairement aux gains enregistrés dans l’ensemble de l’Asie, qui ont poussé l’indice régional à un niveau record.

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