Gavroche essaie de tenir un tableau de bord économique actualisé des pays de la région. A commencer par la Thaïlande. Nous passons ici en revue les dernières décisions du comité de politique monétaire.

Le comité de politique monétaire (MPC) thaïlandais a voté à l’unanimité pour maintenir le taux directeur inchangé à 0,5% malgré l’évaluation pessimiste de la reprise économique.

Ce taux directeur devrait rester inchangé en 2021, car le MPC souhaite voir des mesures plus ciblées et préserver une marge de manœuvre limitée. L’inflation thaïlandaise d’avril a bondi à + 3,4% sur un an sur l’effet de base et devrait être transitoire. L’inflation sous-jacente est restée faible à 0,3%.

Vote à l’unanimité malgré la nouvelle vague de Covid-19

Le Comité de politique monétaire thaïlandais (MPC) a voté à l’unanimité pour maintenir le taux directeur inchangé à 0,5% malgré l’évaluation pessimiste de la reprise économique due à la nouvelle vague de l’épidémie de COVID-19. Le MPC a continué à insister sur le fait que l’économie a encore besoin de soutien avec un taux directeur toujours bas. Cependant, le comité a réitéré qu’il souhaitait “préserver un espace politique limité pour agir au moment opportun et le plus efficacement ».

Reprise plus lente

Le MPC a estimé que l’économie thaïlandaise se développerait à un rythme beaucoup plus faible en raison de la troisième vague de l’épidémie qui a affecté la consommation intérieure et la reprise du tourisme étranger. Les risques importants dans la période à venir sont (1) la distribution et l’efficacité de la vaccination COVID-19; (2) une reprise inégale dans tous les secteurs économiques et un marché du travail plus vulnérable; et (3) des positions financières plus fragiles, en particulier parmi les petites et moyennes entreprises (PME) et les entreprises liées au tourisme.

Les vaccins sont plus importants

Le comité a continué à souligner l’importance de la continuité des mesures gouvernementales et de la coordination des politiques et a estimé que “l’achat et la distribution de vaccins de manière adéquate et en temps opportun était la question la plus importante pour l’économie thaïlandaise”. Sur le plan monétaire, le MPC a rappelé que “la politique monétaire doit rester accommodante” et que “les nouvelles mesures de réhabilitation financière pour soutenir la reprise des affaires après la COVID-19 devraient accélérer la distribution de liquidités aux groupes concernés de manière ciblée ».

L’inflation bondit par rapport à l’effet de base 

L’inflation en avril a bondi à + 3,41% sur un an (contre -0,08% sur un an en mars), supérieure au consensus de marché de 2,5%. Les prix globaux des articles non alimentaires ont considérablement augmenté de 5,34% en glissement annuel. Cette inflation semble transitoire en raison de l’effet de base des prix de l’énergie et de l’expiration du programme de subvention des factures de services publics. Les prix des produits alimentaires ont également enregistré une croissance, tirée par les légumes et la viande. L’inflation globale devrait rester au-dessus de 3% en glissement annuel en mai avant que l’effet de base ne se dissipe. Cependant, l’inflation sous-jacente est restée faible à + 0,3% en glissement annuel en avril, reflétant une absence persistante de pression exercée par la demande.

Taux directeur inchangé cette année

La propagation de la nouvelle épidémie de COVID-19 en Thaïlande est beaucoup plus étendue et plus rapide que lors des deux premières épidémies, le gouvernement a récemment imposé des mesures de verrouillage plus strictes. Un risque baissier plus important est probable. L’économie thaïlandaise pourrait entrer dans une récession technique au deuxième trimestre. Cependant, le taux directeur devrait rester inchangé tout au long de 2021 d’après la plupart des analystes, car le MPC souhaite voir des mesures d’aide plus ciblées pour les entreprises et préserver l’espace politique limité.