Après plusieurs mois d’optimisme, les marchés financiers mondiaux montrent de nouveaux signes de nervosité. En cause : la hausse des prix du pétrole, les tensions géopolitiques persistantes autour de l’Iran et surtout la remontée rapide des taux d’intérêt américains.
Pour de nombreux investisseurs, cette situation rappelle le scénario de 2022, lorsque l’inflation mondiale avait contraint les banques centrales à relever brutalement leurs taux d’intérêt, provoquant de fortes turbulences sur les marchés.
Aujourd’hui, les craintes d’un retour durable de l’inflation refont surface. Les marchés estiment désormais à plus de 50 % la probabilité que la Réserve fédérale américaine (Fed) relève encore ses taux d’ici fin 2026. En Europe, la Banque centrale européenne (BCE) pourrait également durcir sa politique monétaire dès le mois prochain.
Même les grandes banques américaines deviennent plus prudentes. Bank of America a récemment repoussé sa prévision de première baisse des taux aux États-Unis à juillet 2027, contre septembre 2026 auparavant.
Pourquoi cela inquiète la Thaïlande ?
Cette évolution commence aussi à peser sur l’économie thaïlandaise et sur la Bourse de Bangkok. Au cours du dernier mois, le rendement des obligations d’État thaïlandaises à dix ans a fortement augmenté, suivant un mouvement similaire observé aux États-Unis. Or, historiquement, ce type de hausse des taux a souvent provoqué des corrections importantes sur le marché thaïlandais.
Lorsque les taux montent, les investisseurs deviennent généralement plus prudents. Les entreprises empruntent plus cher, les crédits coûtent davantage et certains placements financiers deviennent moins attractifs.
Selon plusieurs analystes, une hausse de seulement 0,25 point des taux pourrait faire perdre environ 50 points à l’indice boursier thaïlandais SET.
Le pétrole et les tensions géopolitiques sous surveillance
Les inquiétudes actuelles sont également alimentées par les tensions persistantes au Moyen-Orient. L’absence de progrès diplomatiques sur le dossier iranien a contribué à faire grimper les prix du pétrole ces dernières semaines.
Or, un pétrole plus cher augmente les coûts de transport, de production et d’énergie dans de nombreux pays, ce qui peut alimenter l’inflation mondiale.
Les investisseurs craignent ainsi que les banques centrales soient contraintes de maintenir des taux élevés plus longtemps que prévu afin de contenir la hausse des prix.
L’intelligence artificielle soutient encore certains secteurs
Malgré ce climat plus tendu, certains secteurs continuent de résister grâce au boom mondial de l’intelligence artificielle.
En Thaïlande, les entreprises technologiques et électroniques restent particulièrement recherchées par les investisseurs. Le groupe DELTA Electronics, devenu l’une des plus grandes capitalisations de la Bourse de Bangkok, bénéficie notamment de la forte demande mondiale en équipements liés aux centres de données et à l’IA.
Les analystes estiment que ce cycle d’investissement technologique pourrait continuer de soutenir certains marchés asiatiques malgré la hausse des taux.
Les secteurs jugés les plus solides
Dans ce contexte incertain, les investisseurs privilégient désormais les secteurs considérés comme plus défensifs.
Les groupes énergétiques et pétrochimiques profitent de la hausse des prix du pétrole. Les banques et les télécommunications sont également perçues comme relativement résistantes face à une économie plus lente et à une inflation persistante.
Les infrastructures, les services publics et les zones industrielles continuent aussi d’attirer les capitaux grâce aux grands projets publics et au développement des centres de données en Asie du Sud-Est.
Pour les marchés thaïlandais, les prochains mois pourraient donc être déterminants. Tout dépendra désormais de l’évolution de l’inflation mondiale, des décisions des banques centrales et des tensions géopolitiques qui continuent de peser sur l’économie internationale.
Gaston Baht
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