Thai Airways International (THAI) a publié des résultats solides pour le troisième trimestre 2025, propulsés par une réduction des coûts et une hausse des revenus passagers. Le bénéfice opérationnel a atteint 5,4 milliards de bahts, en progression de 128 % sur un an, établissant un record pour un troisième trimestre et dépassant les prévisions des analystes de 12 à 17 %.

Cette performance s’explique par une amélioration du rendement passager et des charges d’intérêts plus faibles. Le résultat net, incluant une perte de change de 0,4 milliard de bahts, une perte d’actifs de 0,5 milliard et une perte sur dérivés de 0,1 milliard, s’établit à 4,4 milliards de bahts.

Le trafic passagers a légèrement reculé de 1 % sur un an, tandis que le coefficient de remplissage a progressé à 77 % contre 76 % un an plus tôt. Les dépenses carburant ont diminué de 15 % en raison d’un recul du prix du kérosène, et les frais non liés au carburant ont baissé de 3 %, grâce notamment à une réduction de 37 % des coûts de maintenance et de réparation des avions. L’ensemble a permis à la marge opérationnelle de grimper à 17 %, contre 12 % au 3ᵉ trimestre 2024.

Perspectives pour le 4ᵉ trimestre et 2026

La compagnie prévoit une reprise du rendement passager au quatrième trimestre 2025, avec un taux attendu autour de 2,9 bahts de revenus pour chaque kilomètre parcouru par un passager payant, proche des niveaux observés fin 2024 et début 2025. Les réservations anticipées pour le 4ᵉ trimestre s’élèvent actuellement à 60-70 %, contre un taux de remplissage de 82 % au même trimestre en 2024.

La flotte de THAI passera de 78 appareils actuellement à 93 en 2026, avec la plupart des livraisons prévues au second semestre 2025. Les 17 Airbus A321neo à venir devraient également contribuer à améliorer le rendement global, grâce à leurs cabines business entièrement équipées. La croissance de l’offre payante en sièges-kilomètres disponibles devrait atteindre 4 % en 2026, avec un potentiel de croissance plus élevé en 2027.

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