Le secteur immobilier thaïlandais entame l’année 2026 sur un rythme ralenti, avec des prévisions de préventes en baisse pour les principaux acteurs du marché.
Les dix promoteurs suivis — dont AP (Thailand), Sansiri (SIRI), Supalai (SPALI), Origin Property (ORI), Pruksa Holding (PSH), Land and Houses (LH), Quality Houses (QH), SC Asset (SC), LPN Development (LPN) et Britania (BRI) — devraient enregistrer des préventes combinées de 45,6 milliards de bahts au premier trimestre 2026, en recul de 15 % sur un an et de 8 % par rapport au trimestre précédent. Ce niveau ne représenterait que 21 % de leur objectif annuel, fixé à 220,8 milliards de bahts.
En dehors de AP, Sansiri et Supalai, la plupart des promoteurs devraient rester sous le seuil des 20 % de leurs objectifs annuels, traduisant un début d’année prudent.
Le ralentissement touche à la fois les maisons individuelles et les condominiums. Les préventes de logements individuels devraient atteindre 26,7 milliards de bahts, contre 18,9 milliards pour les condos, soit une baisse d’environ 18 % par rapport à la moyenne trimestrielle des trois dernières années. AP (Thailand) devrait toutefois rester le leader en volume.
Face à ce contexte, les promoteurs adoptent des stratégies de lancement conservatrices. Les nouveaux projets représentent seulement 14 % des objectifs annuels, avec 28,1 milliards de bahts au total. Les lancements de condominiums atteignent 15,1 milliards de bahts (19 % des objectifs), contre 13,1 milliards pour les maisons individuelles (12 %). Plusieurs groupes, dont Britania (BRI), LPN Development (LPN), Origin Property (ORI), Quality Houses (QH) et SC Asset (SC), n’ont lancé aucun nouveau projet au cours du trimestre.
Dans ce contexte, certains acteurs se distinguent. Supalai (SPALI) et Sansiri (SIRI) affichent des performances solides, atteignant respectivement 26 % et 27 % de leurs objectifs annuels. Supalai est le seul promoteur à enregistrer une croissance des préventes à la fois en glissement annuel et trimestriel. De leur côté, AP (Thailand) et Sansiri concentrent environ un tiers des ventes dans les segments des maisons individuelles et des condominiums.
Sur le plan des résultats, une légère amélioration est attendue sur un an, soutenue par les transferts de projets de condominiums et un effet de base favorable. En revanche, les bénéfices devraient reculer nettement par rapport au quatrième trimestre 2025, période traditionnellement plus dynamique. Seuls Origin Property (ORI) et Pruksa Holding (PSH) devraient afficher une croissance à la fois annuelle et trimestrielle.
Dans l’ensemble, le secteur immobilier thaïlandais aborde 2026 avec prudence, dans un environnement marqué par une demande plus sélective et des marges sous pression.
Gaston Baht
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