La Bourse de Thaïlande a accueilli la deuxième journée de sa conférence annuelle Thailand Focus 2025. Lors d’une session phare, Songpol Cheewapanaroj, Secrétaire général du Government Pension Fund (GPF), a exposé sa vision d’un marché des capitaux. Avec 1,5 million de milliards de bahts d’actifs répartis sur 21 types d’investissements dans le monde, le GPF revoit son allocation à long terme pour renforcer sa présence dans les actions thaïlandaises à forte croissance. Le fonds met l’accent sur la stabilité, des règles claires et la collaboration entre la Bourse de Thaïlande, la SEC, les sociétés cotées et les investisseurs.
L’objectif : privilégier les placements moyen et long terme plutôt que le trading à court terme, et soutenir un marché thaïlandais solide et pérenne
Cette vision de long terme s’inscrit dans un contexte où les entreprises thaïlandaises cherchent à naviguer dans un environnement économique incertain tout en poursuivant leur croissance. La deuxième journée de Thailand Focus 2025 a ainsi réuni onze entreprises majeures du marché thaïlandais, permettant d’observer comment elles traduisent cette stratégie d’investissement durable en actions concrètes.
Performances et perspectives des entreprises
Advanced Info Service (télécoms)
L’opérateur télécom avance que sa progression en parts de marché résulte de la qualité du réseau et de la retenue dans la guerre des prix. Selon la direction, les économies supplémentaires sur le haut débit fixe restent limitées.
B.Grimm Power (énergie)
BGRIM prévoit toujours de mettre en service 45 MW de nouvelles capacités électriques d’ici 2025. Son projet de centre de données de 96 MW avance selon le planning, avec un rendement attendu de 12 à 15 %. Toutefois, la baisse des tarifs d’achat d’électricité (FiT) au Vietnam pourrait réduire le bénéfice net annuel de l’entreprise de 300 à 400 millions de bahts dans le pire des cas.
Carabao Group (boissons énergétiques)
Carabao a gagné des parts de marché sur le marché local et vise à rattraper le leader cette année. Ses activités au Cambodge représentent un risque pour le chiffre d’affaires, et des difficultés subsistent en Birmanie.
CP All (distribution)
CP All prévoit une amélioration des ventes comparables par rapport au trimestre précédent, grâce à une meilleure gamme de produits. L’entreprise vise une croissance des revenus à un chiffre élevé sur le long terme.
Minor International (MINT) (hôtellerie et restauration)
MINT est confiant dans sa croissance du bénéfice pour 2025 (15 à 20 %). Les revenus hôteliers devraient progresser à partir d’août, et les restaurants continuent de bien performer.
PTT (énergie et pétrochimie)
La cession de certains actifs devrait rapporter 30 milliards de bahts au second semestre 2025. Le projet Genesis devrait générer 77 milliards de bahts en 2026 sans levée de fonds supplémentaires.
SCG Packaging (papier et emballages)
La croissance au second semestre devrait rester stable. Le secteur de l’emballage se redresse, mais celui des fibres subit encore des pressions. L’entreprise vise une croissance du chiffre d’affaires de 1,5 à 2 fois en cinq ans grâce à la croissance organique et à la stratégie de fusions et acquisitions.
Bangkok Bank (banque)
Bangkok Bank (BBL) prévoit une croissance annuelle de ses prêts comprise entre 2 et 3 % en 2025, avec un taux d’intérêt net attendu de 2,8 %. Les coûts liés au crédit devraient se concentrer sur le début de l’année. Le ratio coût/revenu pourrait finalement être inférieur aux prévisions, tandis que les prêts non performants (NPL) restent sous contrôle. La restructuration entreprise depuis 2024 devrait permettre de maintenir les NPL en dessous de 3,5 %.
Krungthai Card (KTC) (finance)
La direction reste prudente sur la croissance des prêts personnels, mais insiste sur la durabilité des dividendes et le potentiel de levier financier grâce à une faible dette.
Thai Life Insurance (TLI, assurances, non notée)
La baisse des taux d’intérêt et la hausse des produits d’épargne pourraient peser sur les marges. Cependant, l’entreprise prévoit une croissance positive des ventes et des primes.
Conclusion
La deuxième journée de Thailand Focus 2025 a permis de relier la stratégie des investisseurs institutionnels, comme le GPF, aux actions concrètes des entreprises locales. Elle a mis en lumière la résilience et les stratégies prudentes des sociétés thaïlandaises pour assurer leur croissance malgré un environnement macroéconomique incertain. Entre opportunités de développement et défis sectoriels spécifiques, investisseurs et entreprises sont invités à coopérer pour consolider un marché thaïlandais solide et durable.
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