Le système de santé thaïlandais, souvent cité comme l’un des plus performants d’Asie du Sud-Est grâce à sa couverture universelle, entre dans une nouvelle phase de son développement. Dans une récente étude, les analystes de Kiatnakin Phatra Securities estiment que les contraintes budgétaires de l’État, le vieillissement de la population et la hausse des dépenses médicales devraient progressivement renforcer le rôle des hôpitaux privés et des assurances santé.
Un modèle public sous pression
Depuis le lancement de la couverture santé universelle au début des années 2000, la Thaïlande garantit un accès aux soins à la quasi-totalité de sa population. Aujourd’hui, l’État prend en charge 78 % des dépenses de santé, un niveau particulièrement élevé au regard de ses ressources fiscales.
Selon Kiatnakin Phatra Securities, cette situation pourrait devenir de plus en plus difficile à soutenir. Le vieillissement rapide de la population, l’allongement de l’espérance de vie et le développement de traitements toujours plus coûteux devraient continuer à faire progresser les dépenses de santé plus rapidement que l’économie.
À terme, les analystes estiment que l’État pourrait être contraint de limiter l’extension de certains services ou de transférer une partie du financement vers les ménages et le secteur privé.
Plus de 100 milliards de bahts de potentiel
Cette évolution créerait un marché considérable pour les établissements privés. Selon l’étude, le transfert progressif d’une partie des patients vers les hôpitaux privés pourrait générer plus de 100 milliards de bahts de revenus supplémentaires, soit environ 40 % du chiffre d’affaires actuel des principaux groupes hospitaliers privés cotés.
Au-delà de ces chiffres, cette tendance annonce une transformation plus profonde du système de santé thaïlandais : les acteurs privés prendraient une place croissante aux côtés du secteur public pour répondre à l’augmentation des besoins de soins.
Les assurances privées encore peu développées
Autre constat de l’étude : les assurances santé privées occupent encore une place très limitée dans le financement des soins. Elles ne représentent actuellement qu’environ 4 % des dépenses de santé du pays.
Pour Kiatnakin Phatra Securities, une progression de cette couverture permettrait aux ménages d’accéder plus facilement aux établissements privés, tout en réduisant leur dépendance à leur revenu disponible. Elle offrirait également une meilleure visibilité aux hôpitaux privés, dont l’activité reste aujourd’hui largement financée par les paiements directs des patients.
Le tourisme médical reste un moteur
À plus court terme, le tourisme médical, l’un des atouts majeurs de la Thaïlande, devrait retrouver des couleurs. Kiatnakin Phatra Securities anticipe le retour progressif des patients originaires du Moyen-Orient, dont les déplacements avaient ralenti en raison des tensions géopolitiques dans la région.
Cette clientèle, particulièrement importante pour plusieurs grands hôpitaux privés de Bangkok spécialisés dans les soins de haute technicité, devrait contribuer à soutenir leur activité dès le second semestre 2026.
Une évolution structurelle
Au-delà des perspectives à court terme, cette étude met surtout en lumière une évolution de fond. Avec une population vieillissante, une inflation médicale persistante et un nombre de médecins par habitant qui demeure inférieur à celui de nombreux pays développés, la demande de soins devrait continuer de progresser dans les années à venir.
Pour Kiatnakin Phatra Securities, ces facteurs plaident en faveur d’un rôle croissant du secteur privé, appelé à compléter un système public dont les marges de manœuvre budgétaires pourraient progressivement se réduire. Un enjeu majeur pour la Thaïlande, alors que le pays cherche à préserver l’équilibre entre accès universel aux soins et soutenabilité des finances publiques.
Gaston Baht
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