L’économie thaïlandaise a enregistré une croissance de 2,8 % au premier trimestre 2026, contre 2,5 % lors du trimestre précédent, selon une analyse publiée par la banque Kiatnakin Phatra. En données corrigées des variations saisonnières, la progression atteint 0,7 % par rapport au trimestre précédent.

Cette performance, supérieure aux attentes de nombreux économistes, repose essentiellement sur la vigueur des investissements publics et privés ainsi que sur une consommation encore résistante avant les premiers effets du renchérissement de l’énergie et des tensions internationales.

Le tourisme et la construction soutiennent l’activité

Le secteur des services reste le principal moteur de la croissance thaïlandaise. L’hôtellerie-restauration et les transports continuent de bénéficier de la reprise touristique, malgré un ralentissement des arrivées de visiteurs étrangers.

Les exportations de services ont même rebondi grâce à des séjours plus longs des touristes, permettant une hausse des dépenses globales.

La construction conserve également une dynamique solide avec une progression de plus de 6 % sur un an. Les investissements publics, notamment ceux des entreprises d’État, ont contribué à soutenir l’activité dans ce secteur.

Une consommation encore solide mais des signes d’essoufflement

La consommation privée a progressé de 3,2 % au premier trimestre, soutenue principalement par les dépenses dans les biens de consommation courante.

En revanche, les économistes observent déjà des signes de ralentissement dans les achats discrétionnaires et les biens durables, en particulier dans le secteur automobile, où les ventes commencent à ralentir.

Le commerce de détail reste bien orienté, mais les analystes estiment que les ménages pourraient progressivement réduire leurs dépenses face à la hausse attendue des coûts énergétiques.

Les importations pèsent sur le commerce extérieur

L’industrie manufacturière affiche une légère amélioration avec une croissance de 0,9 %, portée par la production électronique et le raffinage pétrolier.

Mais cette amélioration reste partiellement compensée par une forte hausse des importations, alimentée à la fois par les investissements domestiques et par l’arrivée croissante de produits chinois sur le marché thaïlandais.

Selon la banque Kiatnakin Phatra, cette poussée des importations a réduit la contribution positive du commerce extérieur à la croissance globale du pays.

Des inquiétudes pour le second semestre

Malgré ce premier trimestre robuste, les économistes estiment que les prochains mois pourraient être plus difficiles pour l’économie thaïlandaise.

Les effets du conflit international et de la hausse des prix de l’énergie ne se sont pas encore pleinement répercutés sur l’activité économique. La banque anticipe un ralentissement progressif de la consommation et des dépenses touristiques dès le deuxième et le troisième trimestre 2026.

Les analystes évoquent également plusieurs risques majeurs, notamment une prolongation de la hausse des prix de l’énergie ou des perturbations des approvisionnements mondiaux, en particulier si le détroit d’Ormuz devait rester fermé durablement.

Des mesures de soutien jugées nécessaires

Face à ces incertitudes, la banque Kiatnakin Phatra estime que des mesures de soutien budgétaire seront nécessaires afin de préserver la dynamique économique.

La poursuite des investissements publics et les dispositifs de soutien à la consommation pourraient ainsi jouer un rôle clé pour amortir l’impact du ralentissement mondial sur l’économie thaïlandaise au cours des prochains mois.

Gaston Baht

Chaque semaine, recevez notre lettre d’informations Gavroche Hebdo. Inscrivez-vous en cliquant ici