L’intelligence artificielle est devenue le principal moteur des marchés financiers asiatiques. Du Japon à Taïwan, en passant par la Corée du Sud et Singapour, les investisseurs continuent de miser massivement sur les entreprises qui fournissent les puces électroniques, les équipements et les infrastructures indispensables à la révolution de l’IA.

Mais après deux années de hausse spectaculaire, une question commence à émerger : jusqu’où cette dynamique peut-elle se poursuivre ?

C’est l’une des principales conclusions des échanges menés début juin par les stratégistes de Bank of America (BofA) auprès d’investisseurs institutionnels à Hong Kong et à Singapour.

L’intelligence artificielle reste le thème dominant des marchés asiatiques

Selon les analystes de la banque américaine, les investisseurs continuent de privilégier massivement les valeurs liées à l’intelligence artificielle. Cette tendance bénéficie particulièrement aux entreprises japonaises spécialisées dans les semi-conducteurs et les équipements technologiques. Des groupes comme Tokyo Electron, Advantest ou encore SoftBank figurent parmi les principaux bénéficiaires de l’engouement mondial pour l’IA.

Les investisseurs les plus exposés à ces valeurs ont généralement enregistré les meilleures performances ces derniers mois.

Mais cette concentration croissante des portefeuilles sur un nombre limité de titres commence également à susciter des interrogations. Plusieurs gestionnaires de fonds évoquent une volatilité accrue et des difficultés à maintenir leur exposition sans dépasser leurs limites de risque.

Une révolution technologique ou une nouvelle bulle ?

Le parallèle avec la bulle Internet du début des années 2000 revient de plus en plus souvent dans les discussions. Pour les investisseurs, la question est simple : assiste-t-on à une transformation durable de l’économie mondiale ou à une nouvelle phase de spéculation excessive ?

Les analystes de Bank of America estiment que la comparaison mérite d’être prise au sérieux. Toutefois, ils soulignent que la situation actuelle diffère sur plusieurs points de celle qui avait précédé l’éclatement de la bulle Internet.

L’économie mondiale bénéficie aujourd’hui d’une reprise du cycle manufacturier, tandis que les investissements liés à l’intelligence artificielle reposent sur une demande réelle des entreprises pour les centres de données, les semi-conducteurs et les infrastructures numériques.

Selon la banque, le marché semble davantage entrer dans une phase de consolidation et de ralentissement du rythme de progression que dans un véritable retournement de tendance.

Pourquoi l’Asie est au cœur de la révolution de l’IA

L’Asie occupe une position stratégique dans cette transformation. Le Japon fournit des équipements essentiels à la fabrication des semi-conducteurs. Taïwan accueille TSMC, leader mondial des puces avancées. La Corée du Sud demeure incontournable dans les mémoires électroniques. Singapour multiplie les investissements dans les centres de données.

L’Asie du Sud-Est cherche également à profiter de cette dynamique. La Malaisie attire de nouveaux projets industriels liés aux semi-conducteurs, tandis que la Thaïlande et l’Indonésie tentent de capter une partie des investissements internationaux dans les infrastructures numériques et les centres de données.

Pour plusieurs gouvernements de la région, l’intelligence artificielle représente autant une opportunité industrielle qu’un levier de croissance économique.

Quels risques pourraient freiner la hausse ?

Le principal risque identifié par les analystes reste un retour durable de l’inflation aux États-Unis. Si la Réserve fédérale américaine (Fed) était contrainte de maintenir des taux d’intérêt élevés plus longtemps que prévu, ou de reprendre un cycle de relèvement des taux, les valeurs technologiques pourraient être les premières affectées.

Les experts de Bank of America soulignent également que l’essor des investissements dans l’intelligence artificielle commence lui-même à exercer certaines pressions inflationnistes sur l’économie américaine.

Pour l’heure, la banque estime toutefois que ce scénario ne constitue pas une menace immédiate. Ses économistes anticipent même une baisse des taux américains au cours du second semestre 2027.

Une opportunité majeure pour l’Asie

Pour les investisseurs asiatiques, l’intelligence artificielle demeure aujourd’hui le thème dominant des marchés financiers. Mais après plusieurs années de progression spectaculaire, la question n’est plus de savoir si l’IA va transformer l’économie mondiale. Elle est désormais de déterminer quelles entreprises profiteront réellement de cette révolution et lesquelles pourraient être victimes d’un excès d’optimisme des marchés.

Pour les économies asiatiques, de Tokyo à Bangkok, l’enjeu est considérable. La capacité à attirer les investissements liés aux semi-conducteurs, aux centres de données et aux infrastructures numériques pourrait largement déterminer les gagnants économiques de la prochaine décennie.

L’histoire de l’intelligence artificielle est loin d’être terminée. Mais pour les investisseurs, une nouvelle phase semble s’ouvrir : celle où la sélection des entreprises et la gestion des risques redeviennent aussi importantes que l’enthousiasme suscité par la technologie.

Gaston Baht

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