Edito
GAVROCHE – ÉCONOMIE : Le tourisme, baromètre économique déréglé ?
Que faut-il pour attirer les touristes et faire en sorte que leur argent investi dans le pays profite à ce dernier et à sa population ? La première partie de la réponse tient bien sûr à ce que chaque destination peut offrir, aux infrastructures d’accueil et à la qualité des sites visités. La seconde partie est plus compliquée, car le tourisme n’est pas une manne toujours soutenable. On le voit maintenant en Europe, avec le rejet des visiteurs étrangers dans plusieurs villes très attractives, telles Barcelone ou Rome. Désormais, les habitants défilent sous des bannières « Les touristes dehors » ou « À bas Airbnb ».
Le cas de la Thaïlande et des pays touristiques d’Asie du Sud-Est semble différent. Mais pourtant, il ne l’est pas. Ici aussi, le surtourisme est une question. Et ici aussi, la qualité des investissements touristiques est un sujet de société. Doit-on privilégier les infrastructures hôtelières aux constructions d’immeubles de logement, par exemple ? Et comment accompagner cet accueil touristique sur le plan de la formation et de la croissance économique ?
S’y ajoute la vie politique de chaque pays. Le conflit frontalier entre la Thaïlande et le Cambodge apporte la preuve qu’à tout moment, le train touristique peut dérailler. Les réservations peuvent plonger. Les prévisions peuvent s’évanouir. On se souvient aussi de la pandémie de Covid et de ses conséquences.
La seule bonne réponse est donc un tourisme intégré avec le reste de l’économie. Et un tourisme dont profitent les populations locales, depuis la création d’emplois jusqu’aux infrastructures routières. Chaque mois, cette newsletter économique a pour but de vous raconter ce que vous ne voyez pas dans ces pays émergents pleins de promesses. Nous allons aussi nous focaliser sur l’industrie touristique.
Gavroche n’a qu’une ambition : être le meilleur baromètre économique possible sur cette région pleine de surprises.
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Sur le Front du Commerce
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Washington a tranché : les exportations thaïlandaises vers les États-Unis seront désormais soumises à un tarif réciproque de 19 %. Une décision qui, bien qu’elle marque une hausse par rapport au taux effectif actuel (environ 10 %), reste inférieure au scénario redouté de 36...
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L’Œil des Marchés
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Les tensions se sont intensifi...
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Les entreprises thaïlandaises cotées au SET100 ont publié la quasi-totalité de leurs résultats du deuxième trimestre 2025. Si les bénéfices sont globalement conformes aux attentes, avec un léger dépassement de 2 %, la dynamique de croissance continue de s’essouffler, confir...
Tourisme & Économie
La Thaïlande a enregistré 2,58 millions de touristes étrangers en août 2025, soit une légère baisse de 1,0 % par rapport à juillet et de 12,8 % par rapport au même mois de l’an dernier. Les recettes touristiques se sont établies à 117,9 milliards de bahts, en recul de 2,4 %...
L'Inde s'est imposée comme un marché touristique de premier plan pour la Thaïlande, qui est devenu son 3ᵉ marché le plus important, poussant les hôtels du pays à adapter leurs services pour répondre aux attentes spécifiques de cette clientèle. Si Bangkok, Phuket, Pattaya et ...
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L'i...
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Décodage Politique & Éco
C'est la question que tout le monde se pose après la révocation de la Première ministre Paetongtarn Shinawatra par la Cour constitutionnelle ce vendredi 29 août. La décision, fondée sur l’article 160(5) de la Constitution pour manquement éthique grave, entraîne la vacance du ...
Le ministre du Commerce, Jatuporn Buruspat, s’est rendu au marché traditionnel de Suan Mamuang de Chantaburi ce dimanche 24 août. Accompagné du maire de Chanthaburi Kittaporn Chotisuwan, il a rencontré les commerçants et la population pour promouvoir les marchés locaux et l'éc...
Une visite à Bangkok les 19 et 20 août par l’équipe GEMs FI Strategy & Economics a permis de recueillir les impressions de décideurs politiques, d’analystes privés et d’investisseurs locaux sur la situation économique et politique en Thaïlande.
Croissance en...
Chroniques Financières
Le gouvernement thaïlandais muscle son attractivité auprès des investisseurs en actifs numériques. Depuis le 1ᵉʳ janvier 2025, les plus-values réalisées sur la revente de cryptomonnaies et de jetons numériques sont exonérées de l’impôt sur le revenu des personnes physiqu...
Le Laos s’engage dans la voie de la transformation numérique. M moneyX, l'application de paiement numérique numéro un du pays, a conclu un partenariat avec le géant mondial Visa. Cet accord, officialisé à Hanoï le 31 juillet 2025, a pour but d'offrir aux Laotiens des services ...
L'économie en Asie
L’économie chinoise continue de montrer des signes de faiblesse industrielle. L’indice officiel des directeurs d’achats (PMI) manufacturier, publié par le Bureau national des statistiques (NBS), s’est maintenu en zone de contraction à 49,4 en août, contre 49,3 en juillet. L...
CAMBODGE – ÉCONOMIE : Un trafic aérien soutenu depuis la Thaïlande avec plus de 100 vols par semaine
Malgré les tensions récentes à la frontière avec la Thaïlande, le secteur aérien cambodgien ne donne pas de signe de ralentissement. Au contraire, le trafic a poursuivi sa progression : le nombre de vols et de passagers enregistrés dans les trois aéroports internationaux du pay...
Nous reproduisons ici une analyse du quotidien Nikkei
Prabowo Subianto a pris ses fonctions de président de l'Indonésie en octobre 2024 avec la promesse d'une croissance économique annuelle de 8 %, tirée par le développement industriel, des politiques sociales génér...
Le Laos cherche à transformer son surplus d’énergie hydroélectrique en moteur de croissance en misant sur l’exploitation minière des actifs numériques. Cette stratégie, présentée comme un levier de développement durable, pourrait faire de ce secteur un pilier de l’écono...
Le marché mondial du lithium, dopé ces dernières années par l’essor des véhicules électriques et du stockage d’énergie, connaît un nouveau tournant sous l’impulsion de la Chine. Pékin a engagé un vaste contrôle des mines de spodumène et de lépidolite, avec pour objec...
L’économie indonésienne a surpris les observateurs en affichant une croissance de 5,1 % au deuxième trimestre 2025. Ce rebond, bien plus élevé que les 4,8 % attendus par les analystes, remet en question les prévisions économiques pour le reste de l'année. Cette performance in...
Le gouvernement du président Prabowo Subianto a présenté, vendredi 15 août, le projet de budget de l’État 2026, fixant un objectif de croissance compris entre 5,2 % et 5,8 %, avec un déficit public limité à 2,53 % du PIB.
Les recettes de l’État devraient forteme...
Les consommateurs japonais trouvent de plus en plus de bananes vietnamiennes dans les rayons, signe que la suprématie des importations philippines commence à s’effriter. Selon les données douanières japonaises, le Japon a importé 33 000 tonnes de bananes en provenance du Vietnam...
Entre France, Europe et ASEAN
THAÏLANDE – ÉCONOMIE : Le Bangkok International Beverage Expo 2025 met les vins français à l’honneur
Bangkok a accueilli les 1er et 2 septembre, au centre commercial Emsphere, le Bangkok International Beverage Expo 2025. Cette édition du salon-dégustation a rencontré un franc succès, attirant plus de 2000 visiteurs professionnels et amateurs.
La filière française à l...
L’Organisation mondiale du commerce (OMC) a donné raison à l’Indonésie dans son différend commercial avec l’Union européenne concernant les droits compensateurs imposés sur les produits de biodiesel à base d’huile de palme.
Le panel de l’OMC a publié sa dé...
La Malaisie a mis en place des plans d'urgence pour rester compétitive sur les marchés européens, alors qu'elle cherche à éviter d'être classée comme pays à « risque standard » selon les nouvelles règles de l'Union européenne sur la déforestation, a indiqué mardi le gouve...
Le ministère thaïlandais du Commerce a réaffirmé sa volonté de conclure au plus vite l’accord de libre-échange (ALE/FTA) avec l’Union européenne, tout en insistant sur la nécessité de préserver la qualité et l’équilibre des négociations.
Le 21 août, à ...
Nous reproduisons ici un extrait de la lettre Intelligence Online dont nous vous recommandons la lecture et l'abonnement.
L'accord signé par Safran Electronics & Defense à Hanoï lors de la visite du président de la République française Emmanuel Macron fin mai por...
Pour percer le marché européen, la Thaïlande mise sur la Suisse. Le 11 août, le ministre adjoint du Commerce, Suchart Chomklin, a fait le tour des grands acteurs économiques helvètes pour renforcer les liens commerciaux. Le message est clair : la Thaïlande veut devenir un parten...
L’école de cuisine Lenôtre de Thaïlande, inaugurée le 18 janvier 2023 à Muang Thong Thani comme première antenne internationale de la prestigieuse institution française, a fermé ses portes. Bangkok Land, propriétaire et exploitant, a annoncé la résiliation du contrat, invo...
Le 23 septembre, c’est l’heure des retrouvailles pour la communauté d’affaires française en Thaïlande. La chambre Franco-Thaïe de Commerce (FTCC) convie ses membres et partenaires à son événement de rentrée, une soirée dédiée au réseautage et aux opportunités d’aff...
Le bulletin économique Thaïlande
La croissance thaïlandaise semble avoir atteint un pic temporaire au premier semestre 2025, mais les perspectives pour la fin d’année et 2026 restent assombries par un affaiblissement attendu de la demande intérieure, le ralentissement du tourisme et les incertitudes commerciales ...
Les ventes des distributeurs thaïlandais en août se sont globalement maintenues dans la lignée de juillet. Si le climat de consommation reste pesant, les écarts entre la distribution alimentaire et les biens de consommation discrétionnaires se réduisent, portés par des condition...
L’économie thaïlandaise a poursuivi son ralentissement en juillet, affectée par une baisse des recettes touristiques et une contraction marquée de l’industrie manufacturière. Selon les données ajustées des variations saisonnières, la production manufacturière a chuté de 2...
Les autorités thaïlandaises ont lancé une offensive contre les abus liés au cannabis. Ces opérations, menées par le Département de médecine traditionnelle et alternative, a conduit à la fermeture de plus de 1 000 magasins et à la saisie de près d'une tonne de fleurs de canna...
Après un premier semestre solide, les exportations thaïlandaises ont montré des signes de ralentissement en juillet. Elles ont progressé de 11 % sur un an pour atteindre 28,58 milliards de dollars, un rythme nettement inférieur à la hausse de 15,5 % observée en juin. Ce ralentis...
La Thaïlande a surpris positivement au deuxième trimestre 2025 avec une croissance du produit intérieur brut (PIB) de +2,8 % sur un an et de +0,6 % sur un trimestre (corrigé des variations saisonnières). Ces chiffres, supérieurs aux attentes, reflètent principalement une accél...
L’inflation en Thaïlande a poursuivi son repli en juillet 2025, surprenant les analystes. L’indice des prix à la consommation a affiché une baisse annuelle de -0,7 %, alors que le consensus prévoyait une légère hausse de +0,4 %. Ce phénomène est principalement dû à la bai...
L'économie thaïlandaise a marqué un léger recul en juin, selon les derniers indicateurs publiés. La contraction de l'activité manufacturière et des services s'explique par un ralentissement des exportations et du tourisme, après une période de forte activité en amont de la mi...
Le point Immo
Le secteur immobilier thaïlandais traverse une période de turbulences, particulièrement pour les promoteurs de petite taille. Les derniers chiffres du deuxième trimestre confirment une contraction marquée du marché, accentuant les difficultés structurelles auxquelles sont confro...
Selon le dernier rapport du Real Estate Information Center (REIC), le marché résidentiel thaïlandais a enregistré une reprise modeste au cours du deuxième trimestre 2025. Cette amélioration est principalement due aux mesures de soutien gouvernementales, mais le secteur reste frag...
Alors que des rumeurs alarmistes prédisent une crise sans précédent sur le marché immobilier thaïlandais, un expert local, le Dr Sopon Pornchokchai, affirme le contraire. Selon le président de l'Agence des affaires immobilières (AREA), les discours sur une potentielle "guerre de...
Le marché immobilier thaïlandais a montré des signes de reprise au deuxième trimestre 2025. Malgré une économie fragile et les conséquences du récent séisme, les trois principaux promoteurs immobiliers cotés en bourse, AP, Supalai, et Land & Houses, ont tous vu leurs rés...
Le marché immobilier chinois replonge dans sa spirale baissière après une brève accalmie en début d’année. Malgré plusieurs tentatives d’assouplissement politique depuis 2022, le secteur ne parvient toujours pas à sortir de la plus grave et la plus longue correcti...
Le journal des Entreprises
Le groupe Central Pattana a inauguré hier, le 4 septembre, son 43ᵉ projet commercial, Central Park. Situé à un emplacement stratégique, à l’intersection des quartiers de Silom et de Rama IV et directement connecté aux réseaux BTS et MRT, ce centre commercial se distingue par...
La compagnie aérienne low cost Vietjet a dévoilé ses résultats pour le premier semestre 2025, marqués par une croissance soutenue et des performances financières solides. Le transporteur signe de nouveaux records et confirme son rôle de moteur dans le développement du secteur a...
BYD, le géant chinois des véhicules électriques, vient de franchir une étape majeure. Pour la première fois, l'entreprise exporte des voitures depuis son site de production en Thaïlande. Un premier lot de 959 modèles Dolphin à conduite à gauche est en route vers l'Europe, en d...
Le bénéfice d'Airports of Thailand (AOT) est en baisse pour le troisième trimestre de l'exercice 2025. L'opérateur aéroportuaire thaïlandais a annoncé un bénéfice de base de 3,7 milliards de bahts, soit un recul de 21 % sur un an. Cette contre-performance s'explique notamment ...
Le géant allemand des logiciels SAP a officiellement lancé SAP Labs Vietnam, un centre d’innovation numérique à Hô-Chi-Minh-Ville, avec l’intention d’investir plus de 150 millions d’euros sur les cinq prochaines années. Ce nouveau hub technologique marque le deuxième lab...
Le deuxième trimestre 2025 a confirmé le recul des bénéfices nets pour PTT Oil and Retail Business (PTTOR). La filiale de distribution de PTT a annoncé un résultat net de 2,23 milliards de bahts, soit une chute de près de 50 % par rapport aux 4,4 milliards du trimestre précéde...
Le vendredi 8 août, POP MART a ouvert son plus grand magasin d’Asie à Bangkok. Situé dans le centre commercial ICONSIAM, sur les rives du fleuve Chao Phraya, ce "magasin emblématique mondial" s'étend sur deux étages et 760 m².
Le fabricant chinois mise sur la popu...
VietJet prévoit d'embaucher plus de 5 000 nouveaux employés en Thaïlande. La plus grande compagnie aérienne low-cost du Vietnam accélère ainsi l'expansion de ses vols et de ses liaisons vers cette destination touristique majeure d'Asie du Sud-Est.
Dans un communiqué...
Le constructeur automobile vietnamien VinFast a officiellement livré, ce mardi 5 août, le premier lot de son nouveau monospace électrique à sept places, le Limo Green. La cérémonie de remise des clés s'est déroulée dans le cadre d'une initiative baptisée "Journée Verte", qui...
L’escalade des tensions entre la Thaïlande et le Cambodge commence à produire de réelles répercussions économiques pour les entreprises thaïlandaises. PTT Oil and Retail Business (OR), la filiale de distribution de carburant du groupe public PTT, semble être la première victi...
Le paysage des médias sportifs thaïlandais est en pleine mutation. Après avoir perdu les droits de diffusion de la très populaire Premier League anglaise (EPL), le géant des télécommunications TRUE Corporation riposte avec force contre son rival Advanced Info Service (ADVANC). P...
Après plus de quatre années d'absence, Thai Airways s'apprête à faire son grand retour à la Bourse de Bangkok le 4 août 2025. Cette réintégration marque la fin d'un processus de redressement, entamé en pleine pandémie et qui a permis au transporteur national de se transformer...
Échos monétaires
La Banque de Thaïlande (BoT) a pris une mesure forte pour soutenir l'économie. Son Comité de politique monétaire (MPC) a voté à l'unanimité une baisse de 0,25 point de pourcentage de son taux directeur, qui s'établit désormais à 1,50 %. L'objectif est d'assouplir les conditio...
Perspectives asiatiques
Singapour a relevé le 12 août ses prévisions de croissance économique pour 2025, affichant un optimisme prudent malgré un climat commercial international tendu. Le gouvernement table désormais sur une croissance du PIB comprise entre 1,5 % et 2,5 %, contre 0 % à 2 % précédemme...
La politique budgétaire prend de plus en plus d’importance en Asie du Sud-Est à l’approche du second semestre 2025, alors que le ralentissement mondial se confirme et que les cycles d’assouplissement monétaire arrivent à maturité. Singapour conserve la plus grande marge de m...
La deuxième moitié de 2025 sera marquée par le rôle croissant de la politique budgétaire en Asie du Sud-Est, alors que les marges de manœuvre monétaires se réduisent. Pour décrypter ces tendances, cette analyse se penche en détail sur ce virage stratégique qui s'impose aux g...
Le bureau de recherche macroéconomique de l'ASEAN+3 (AMRO) a publié sa mise à jour trimestrielle des Perspectives économiques régionales de l'ASEAN+3 (AREO) en juillet 2025, révélant une perspective de croissance ralentie pour la région.
L'AMRO prévoit désormais un...
La dynamique économique en Asie a connu une semaine de contrastes, marquée par des avancées commerciales, une prudence monétaire et des prévisions de croissance modérée. De nouveaux accords tarifaires se dessinent, tandis que les politiques des banques centrales asiatiques reste...